巴西反垄断机构CADE近日要求西班牙电信将市场规模和影响力削减至2010年以前的水平。

西班牙电信与意大利电信的几家主要投资方9月23日在米兰签署协议，同意西班牙电信增持在意大利电信最大股东Telco控股公司中的持股比例。

由意大利中期银行、联合圣保罗银行和忠利保险公司等参与共同出资的Telco控股公司持有意大利电信22.4%的股份。根据协议，西班牙电信在Telco控股公司中的持股比例将从目前的46.18%增加至66%，通过意大利当局的反垄断审查之后，可进一步增持至70%。通过Telco控股公司，西班牙电信对意大利电信的控股比例也相应地从目前的10.34%增加至14.78%和其后的15.68%。

协议中同时写明，明年1月之后，西班牙电信可继续增资以拥有Telco控股公司100%的股份，前提条件是这一方案须获得巴西和阿根廷当局的批准。

西班牙电信在巴西拥有自己的移动网络，同时也是意大利电信在巴西移动子公司TIM的主要股东之一。CADE表示，TIM和西班牙电信一旦整合就意味着西班牙电信将控制巴西一半以上的移动市场。

此前有传言意大利电信想要出售其所持的TIM 67%的股份。意大利电信CEO Marco Patuano也曾在不久前介绍该公司的2014年~2016年战略计划时表示：“巴西业务是一项核心资产，但是核心资产也有一个价格……这项核心资产的价格必须是一个能够令我和董事会信服的价格，从而才能改变我们现在明确决定巴西业务是一个重要组成部分的策略。”

意大利电信目前正面临着削减近290亿欧元债务、扭转多年来的增长乏力局面，以及提振公司股价的艰巨任务。

而此次巴西监管机构的决定不仅否定了西班牙电信完全控股Telco的计划，还很可能增加意大利电信出售巴西股权的压力。

CADE补充说，如果意大利电信不出售股权，西班牙电信也不减少其在意大利电信巴西子公司所持的股份，那么西班牙电信将不得不出售部分自己在巴西移动网络的股权。