对于股市的分析可以分为两个方面：一是基本面，二是技术面。基本面主要是对宏观经济、行业状况和企业经营状况的分析，在股票软件上常常体现为F10。技术面分析，是以价格、交易量等数据为基础，发展出指标、图表和交易系统等，利用这些工具对市场进行分析。在技术分析所使用的数据背后，是无数的工厂、农场、港口等经济实体的具体运作。基本面主要是判断企业的投资价值，技术面重点分析企业的市场价格。运用到实际的炒股中，就是用基本面来看大势，用技术分析获得较为精确的进出场点，用数学方法计算胜率和资金配置，利用股市价格的波动而获利。

前面三篇文章都可以看作是基本面分析，本文则是结合了房地产和电信行业的情况，从技术面的角度进行阐述。首先是三大公理，其次是指标的设计。技术分析的三大公理包括：1.市场行为包容消化一切；2.价格以趋势的方式演变；3.历史会重演。

市场行为包容消化一切

只用基本面炒股具有很大的局限性：一是没有人可以全面、及时地掌握所有基本面信息，投资者所知道的信息未必能使其盈利，而不知道的信息却很可能造成亏损；二是基本面信息是动态的和变化的，已知的信息往往是过去式，而炒股炒的是预期，因此常常有业绩很差但是股价一飞冲天的现象，这是基本面信息跟不上市场变化的例子。因此仅仅依靠基本面分析是不够的，炒股必须由基本面和技术面协同工作。技术分析认为，市场行为包容消化一切，任何影响股票价格波动的因素——基础的、政治的、心理的或任何其它方面的，实际上都反映在价格中。通过技术分析，可以将异常复杂的基本面信息进行简单化处理。有时候市场出现异动，在不知道原因的情况下，经验丰富的技术分析者，却能很好地处理价格波动，从而获得额外的收益，这是技术分析的优势。技术分析方法也可以用于股市之外，当出现一些有规律的现象时，即使不知道内在的原因，仅仅通过分析现象本身，也可以预测事情的未来。例如预测电信行业的未来。

价格以趋势的方式演变

按照方向划分，趋势可以分为上升、下降和水平趋势。趋势上升、价格上涨的市场可以称为牛市，反之则为熊市。然而行业的趋势，并不像股市只凭价格的涨落就可以判断，也不是将各企业的财务数据简单地相加即可，而是要从多个方面来综合考虑。过去的10年，在国内的各行各业中，什么样的行业可以称为牛市，什么样的行业是熊市——房地产是经典的大牛市，而电信业则已经过了巅峰期，正在走下坡路。

首先是产品的价格。过去的10年，房价总体上呈现为上涨的趋势，很多城市的房价上涨了好几倍。而电信资费则呈现为下降的趋势，有报道指出，根据工信部的统计，近5年来我国电信业资费持续大幅下降，2008年至2011年，电信综合价格水平下降幅度分别为8.0%、9.5%、9.3%、4.2%，2012年同比下降为1.9%。价格长期地上涨和下跌，是行业牛、熊市的重要特征。

其次是行业的现象。处于牛市的行业，常常会有很牛的现象；而处于熊市的行业，常常会表现为熊样。以房地产为例，过高的房价无疑是个错误，房地产过度繁荣是不应该发生的事情。然而事情已经到了这个地步，房地产泡沫如此巨大，绑架了中国的经济，谁也不敢轻易刺破。一方面，地方政府对于土地财政已经形成依赖性，就像染上了烟瘾，很难戒掉；另一方面，房价上涨不是所有人都受益，而房地产崩盘经济硬着陆，多数人都会跟着遭殃。一方面是不愿，另一方面是不敢，有错误而不能纠正，全社会只能适应这个错误，于是房价继续上行，房地产继续繁荣，这才是房地产业的最牛之处。

再就是电信业，举个例子，电信运营商进小区难，要交进场费，然而从没听说过广电、电力进小区要交费。同样被称为垄断行业，小区物业为什么要区别对待？因为电信行业处于下降趋势，物业只是顺势而为。电信是积极改革的行业，出现了多家运营商，在与小区物业的博弈中处于劣势，向电信行业收费更容易。而电力只此一家，如果向电力收进场费，供电的问题就会久拖不决，没有电的房子业主决不会答应。无论在自然界还是人类社会，事情的发展往往是遵循最小阻力线原则，电的传导和水的流动，炒股或者小区收进场费，都是如此，在既有的条件下，怎么容易怎么来。除了电信业，小区也会收取其它进场费，例如废品收购。两个行业有相似之处，就是看起来都是个熊样。