做空机构浑水(Muddy Waters)周四发布有关网秦(NQ)的最新报告，指控网秦操纵骗局，网秦盘中股价跌幅已超55%至10.40美元，市值蒸发超过5亿元。对此，网秦官方称将在周五美国股市开盘前作出详细回应。

网秦方面表示，网秦将极为严肃地对待任何针对公司业务的不实指控。对于针对公司的不实指控，网秦将作出迅速、透明以及强有力的回应。 由做空投资者卡尔森·布洛克（Carson Block）创立的浑水将网秦的股票评级初次评定为“强烈卖出”（Strong Sell）。 布洛克在最新发布的报告中指出：“我们认为网秦什么都没有。

在网秦所声称的2012年中国安全产品营收中，至少有72%是虚构的。”在这份长达81页的报告中，浑水还指称网秦严重夸大了该公司在中国市场上的占有率，称其所占份额仅为1.5%，而不是网秦自己报称的55%；付费用户人数仅为不到25万人，而并非网秦自己宣称的600万人。 浑水还指称，该机构认为网秦的一种杀毒软件程序实际上是“后门程序”。报告称：“网秦的未来跟过去一样黯淡。网秦无法通过根本就不存在的用户实现商业化。”

浑水报告要点包括： 第一，网秦操纵了一场重大的骗局，我们认为这家公司什么都没有。在网秦声称的2012年中国安全服务营收中，至少72%是虚构的。到目前为止，网秦最大的客户实际上就是网秦自己。我们在进行研究后作出的估测是，网秦在中国市场所占份额仅为1.5%左右，而不是该公司自己 声称的55%左右。我们预计，网秦的中国付费用户人数仅为不到25万人，而不是网秦声称的600万人。 第二，网秦向消费者出售的7.0版杀毒软件不安全。我们认为，该软件存在后门程序，会令用户的手机容易受到网络攻击。在保护用户私人数据的问题上，网秦所做出的尝试非常无力，原因是用户数据通过防火墙上传到网秦的服务器。用户手机容易受到MITM(中间人攻击)的攻击，原因是网秦没能坚持使用基本安全协议。浑水委托顶级的安全软件工程师对该产品进行了分析。 第三，网秦的未来跟过去一样黯淡。最近网秦围绕着广告和游戏而展开的活动只不过是该公司试图改变欺诈方式，网秦希望这种欺诈方式不那么明显。网秦根本就没什么客户，就更谈不上利用其用户实现商业化了。 第四，网秦的收购交易极有可能是贪腐行为。 第五，网秦的现金余额极有可能是不真实的。在网秦向美国证券交易委员会(SEC)提交的2012年20-F文件中，普华永道会计师事务所将其所有现金和定期存款都分类为“二级资产”，这是我们首次看到这种情况。由于中国实施的外汇控制政策，网秦所声称的来自于IPO(首次公开 招股)交易的现金流动几乎不可能发生。因此我们相信，其定期存款很可能是伪造的。