摩根士丹利昨日发布研究报告表示，将中国电信(0728.HK)的投资评级由“大市同步”调低至“减持”，仍维持12个月目标价4.5港元不变，该行认为，资金流入市场带动中电信近期股价升势，但即使计入长远发展3G业务的因素，其现价水平已超越基本的合理价值。
该行建议投资者减持中电信股份，因国际资金流入市场，已令该股超出基本的估值水平，在该股股价升至7.1港元的水平时，主要是因市场预期中电信可以有利的条款进行行业重组，但该行认为有关的预期并不现实。
大摩称，与固网运营商相比，该行更钟爱内地移动电话运营商，因他们拥有可见及稳定的市场增长，该行估计内地电信业的重组会推迟至2008年尾至2009年初才会进行，故在对冲行业重组的风险时，投资联通(0762.HK)会有较大的杠杆作用。
