神州泰岳转型之路依然坎坷

曾经的摇钱树，现在却成了怀里揣着的“定时炸弹”，对于神州泰岳来说，正所谓“成也飞信，败也飞信”。有意思的是，在一个星期前，神州泰岳还因为微信收费的传言而逆市连封两个涨停，股价如此过山车般的表现，把神州泰岳的“飞信依赖症”展现得淋漓尽致。

神州泰岳在公司2012年报中也提到，飞信业务虽然这几年在公司总体利润的比重逐年降低(至2012年度降至总体净利润的40％左右)，但是仍是互联网运营业务的重要组成部分，一旦不能中标或中标金额较小，将对公司盈利能力产生不利影响。2010年，飞信业务占神州泰岳总利润的58.57％，2011年降低至43.04％，去年则在40％左右。但无论如何，飞信仍然是神州泰岳的利润重头。

值得注意的是，意识到飞信业务的依赖风险，神州泰岳近年来亦努力尝试调整业务结构，以缓解风险。但转型之路并不顺畅，新业务为公司创造的利润仍较小。神州泰岳这两年进是多方尝试，包括开发服务“三农”的农信通产品、布局电子商务、上线特产购物B2C网站千腾网，甚至还尝试了移动互联网，推出了一款名叫“翻东西”的导购类应用。不过，从目前来看，这些尝试对营收的贡献都还较小。对于想要摆脱“飞信依赖症”的神州泰岳来说，依旧是任重道远。

重构飞信是否能将中国移动带入新的轨道，业界仍是有疑问。对此，IHS行业分析师赵海林表示，如果重构后的飞信还是其短信业务形式的延伸，仍难以与OTT形成抗衡。

不过还好的是，去年年报和今年一季报神州泰岳业绩表现不错。在ITSM和农信通驱动下，其2012年业绩增长，一季度业绩高增长。2012年，神州泰岳总体营收达到14.1亿元，同比增长21.8％，归属上市公司股东净利润为4.29亿元，同比增长21.47％。飞信业务外主营收入增长迅速，电信、金融ITSM业务分别增长37％和58％，农信通收入高达1亿，同比增长80％，神州良品第一年业务已初具规模，达0.89亿元。2013年一季度，神州泰岳公司业绩进一步保持增长态势，收达3.48亿元，同比增长43％，归属上市公司股东净利润为0.97亿元，同比增长73.25％。不过，关键是要看第二、第三季报，通常上市公司一季报会较好看些。

多位研究员认为，神州泰岳或将正式退出飞信业务垄断地位，但也不少分析人士认为，只要飞信不死，对神州泰岳就是利好。