通信世界网讯(CWW) 与诺基亚、摩托罗拉的手机业务成功找到接盘者相比，黑莓(NASDAQ:BBRY；TSX:BB)的命运似乎更加不济。

黑莓于9月底启动的47亿美元私有化交易到期，其大股东Fairfax在最后一刻也没有找到足够的买家一起来完成该项交易。受此消息影响，黑莓当日股价大跌16.47%，报收于6.49美元。而在鼎盛时期的2007年7月，黑莓的股价曾一度高达230美元。

私有化交易告吹之后，黑莓选择了向Fairfax和其他机构投资者发售10亿美元可转换债券，并撤换了CEO。“黑莓是一个有巨大潜力的品牌，但走向复苏需要时间和坚韧的决策。”刚刚接替斯滕·海因斯(Thorsten Heins)的黑莓临时CEO程守宗(John Chen)说。

“黑莓的手机业务遭到苹果和Android阵营的夹击，难有重振的希望。”咨询机构艾媒的CEO张毅对记者表示，黑莓接下来的命运还极有可能是出售，“而且相对来说，分拆出售会更有价值”。

手机业务几成负资产

按照11月4日的收盘价，黑莓的市值为33.4亿美元。而根据黑莓于9月底公布的财报，截至2013年8月31日，其持有的现金及现金等价物为26亿美元。“黑莓是比较早做智能手机，积累了不少专利。”张毅认为，考虑到其所持专利以及企业服务业务的价值，目前投资者对黑莓手机业务的估值已经几乎是负资产。

近年来，由于未能跟上触屏大潮，以及其应用商店未能成功吸引到开发者，黑莓的智能手机生态系统不断边缘化，其手机和平板电脑等终端销量不断下滑。根据市场调查公司ABI Research最新公布的智能手机市场报告显示，黑莓在今年第三季度全球手机市场份额的占有率仅剩下1.5%。而在美国市场，黑莓的销售排名已经落后于中兴、华为、HTC，滑至第十位。

今年1月，黑莓发布了搭载最新黑莓10操作系统的智能手机，冀望以此挽回局面，但销量仍不如预期。在截至今年8月底的这一财季，黑莓共销售了590万部智能手机，但其中有部分是此前销售周期积累的库存，当季确认的智能手机销量为370万部。黑莓在财报中表示，这些手机出货量的大部分还是来自之前BB7旧系统的设备，黑莓10新品出货量则寥寥无几。

不断下滑的销量让黑莓的当季营收从上一季度的31亿美元下滑到16亿美元，下滑了49%，与去年同期相比则下滑了45%。与此同时，黑莓10的渠道库存成本导致其当季出现9.65亿美元的净亏损(黑莓10导致的库存费用为9.34亿美元)。该期财报发布不久，黑莓宣布了一项在全球裁员4500人的成本削减计划。

大股东骑虎难下

对于黑莓大股东Fairfax来说，其在过去几年中对黑莓施展的财技可谓是一个“炒股炒成股东”的尴尬案例。

Fairfax是加拿大知名保险公司，由公司CEO普利姆·沃特萨(Prem Watsa)于1985年创建。沃特萨本人也有“加拿大的巴菲特”之称，在市场上曾有过成功的“逆市场投资”经历。2012年，Fairfax通过多次增持的方式成为黑莓最大股东，持股约10%。

面对黑莓毫无市场号召力的新品，以及不断恶化的业绩，Fairfax于今年9月底提出对黑莓进行私有化。

9月23日，黑莓与Fairfax达成一项收购意向，后者将联合其他投资方以每股9美元的价格收购黑莓，交易总额约47亿美元。此后，Fairfax曾与多个投资银行、风险投资机构谈判以筹措联合收购的资金，但最终未能如愿。