苦等六个月后，神州泰岳带来的一纸飞信续约合同却让市场大失所望。4月16日，公司发布公告指出，2013年6月30日后，飞信外包服务将拆分为飞信业务基础服务、无线产品等四个子项目，以招标模式“竞争上岗”。而这无疑将给一贯“垄断”飞信开发运营业务的神州泰岳带来冲击。

“(飞信招标)这是很正常的情况，一个业务初期的时候是采用签协议协商的方式，等它做起来了通常会采用招标的情况。”4月16日上午，神州泰岳证券办人士在电话中对记者表示。

但剩余时间已经非常紧迫。“市场上大家也都看到了，(现在)只剩下两个月的时间，而两个月之后这四块业务就将分到各个公司。”一位长期跟踪该公司的券商研究员告诉记者。

显然，神州泰岳对此次招标并未如外界般悲观。“大家竞标嘛，看哪家的条件更好，我们对自己还是比较有信心的。”前述证券办人士对记者称。

但接受记者采访的多位研究员却认为，神州泰岳或将正式退出飞信业务垄断地位，“个人感觉神州泰岳这四块业务应该至少拿到两个，未来当然还是会以神州泰岳为主导，但如果拿的不是很多的话，那么接下来的合作或者其他项目上，经营积极性肯定会受影响。”前述研究员分析称。

4月16日，神州泰岳开盘即被33290首卖单砸入跌停，最终报收18.56元，而此前公司股价已经三日连阴，连续四天累计跌幅高达16.77%。

“未来一年合约的不确定性将在未来几周后招标结果宣布时才会明朗，鉴于神州泰岳在飞信方面的经验和强大的工程团队，我们认为公司可能会赢得大部分合同。然而，在中标结果被公布前，关于下一年飞信合同的不确定性仍将对股价构成短期压制。”高华证券李哲人指出。

“挥别”垄断座椅

作为伴生中移动成长起来的创业板公司，飞信业务近年带给神州泰岳巨大财富，2010年至2012年上半年，飞信业务对神州泰岳的营业收入分别为9120.76万元、60980.56万元、30100.87万元。

公司自身也对飞信业务投资巨大，在其5.02亿元上市募投资金中，就有1.68 亿元用于对飞信平台进行大规模改造升级，而该金额占募投资金总额的33.39%。

对于招标模式对神州泰岳带来的冲击，前述公司证券办人士并不愿正面回答，“这个不好说，如果你站在我们的角度就会理解。我们会积极响应招标，会积极做这方面工作，我们会有信心去争取到一些项目，具体能争取多少(项目)，什么样的结果，这个就不太方面讲了。”

“我们的经验、技术方面都没有问题，投标的文件程序都做了比较详细的准备，所以我们还是非常有信心的。”该人士进一步指出，“公司从初期一直做到现在，经验丰富，技术实力也比较强，合作了这么多年，如果技术不好，也不会一直跟那边合作这么久，所以跟其他公司相比，优势还是非常明显的。”

不过，相比之前神州泰岳的全部垄断，招标的未知性仍将给公司后续经营蒙上一层阴影，“公司拿下两三个应该问题不大吧，因为以前这四个服务神州泰岳都是提供的。能力上和技术上讲都没什么问题，因为这些都是它以前提供的项目嘛。但飞信业务的毛利率那么高，不排除还有竞争对手拿下项目，这个不好说。”北京地区一位券商研究员对记者表示。

2010年到2012年上半年，神州泰岳飞信业务的毛利率高达74.13%、73.40%和81.33%。“移动改用招标模式，意味着高毛利率时代或将一去不复返。”中投顾问IT行业研究员王宁远向记者指出。

转型困惑

事实上意识到飞信业务的依赖风险，神州泰岳近年来亦努力尝试调整业务结构，以缓解风险。但公司耗费重金投入的“农信通”等新型业务，至今对业绩贡献尚不明显。