作 者:IT时代周刊 杜 舟
黄金富的想法过于“乌托邦”,募集600亿港元资金难度太大,而借钱的难度更大。不过,黄金富称这一收购计划已在多家投资银行受到认可,已有包括麦格理银行在内的多家外资机构上门接触,希望担任其财务顾问。
目前,电盈的大股东中国网通、盈科拓展及PacificCenturyGroup对此都不作置评。
李泽楷欲脱身
电盈的业绩近年来一直难以令人满意,投资者意见颇大。李泽楷欲退出电盈,在香港早已广为人知。
8月31日,电盈公布了2007年上半年财报,受惠于“四网合一”策略,其电讯、媒体、信息及通讯科技业务取得了一定的增长,核心收益较去年同期上升7%,达95.07亿港元。但若计入盈大地产的综合收益则下降18%,为116.07亿港元。
目前,电盈发展最好的业务是IPTV,位居全球第一。公司2003年9月进入IPTV市场,是全球最先开通IPTV业务的运营商之一。该公司以业务捆绑的方式来降低离网率,获得了运营上的骄人业绩。市场调查公司Canalys的报告显示,2006年,全球IPTV用户数达到360万,业务收入近10亿欧元。其中,电盈排在第一位,独占18.2%的市场份额;法国电信居次席,为16.8%。
但从整体上看,电盈的表现不佳,在固话和移动业务上已无多大挖掘潜力。但黄认为,如果交由自己管理,一定可以找到新的盈利空间——那就是进军内地,尽管他曾经在内地亏得惨不忍赌。黄还透露了自己的计划,一旦收购成功,可以把自己申请的专利注入新公司,为电盈现有的固网业务提供增值服务。
黄称,如果他能成功收购电盈,将一改以前以服务费和月租费为主的传统经营模式,转而以广告为主要收入。他构想以最低的成本做到家家有宽频,使香港成为全球第一个全面覆盖Wi-Fi的城市。
过去5年,电盈的股价一直跑输大市。以2006年为例,过去一年恒生指数上升近一万点,但电盈股价却停滞不前。对电盈的股东来说,这是他们不愿看到的。业内人士认为,除了套现离场,电盈股东没有更好的选择。而对李泽楷来说,或许这也是一个最好的抽身机会,更何况黄金富的报价不错。
其实,早在去年下半年,电盈的归属问题就沸沸扬扬闹了大半年。2006年6月,电盈宣布收到麦格理银行的收购要约;不久,TPG-新桥加入收购战团,总报价约为75亿美元。后来,由于电盈的第2大股东中国网通反对这起收购,香港著名投资银行家梁伯韬入局,宣布将在部分香港财团的支持下通过私人公司FiorlatteLimited从盈科拓展手中受让22.66%的电讯盈科股份,每股定价6港元,总金额为91.6亿港元。最终,这一交易在2006年年底,被第一大股东盈科拓展否决。
不过,尽管交易最终没有成功,但分析人士猜测,李泽楷已经萌生了退意。在梁伯韬无功而返之后,“发明大王”黄金富会是什么样结果呢?
收购难度大
分析人士普遍认为,黄金富收购电盈的难度极高。先撇开资金问题,他如何跨过政治这道难关?梁伯韬的出局,很大程度上就是没有处理好与政府之间的关系。
金融服务集团摩根大通认为,这起交易面临许多不确定因素:黄金富能否通过债券及股票融资为收购筹集所需资金?用什么样的方式吸引电盈的股东?中国网通会放行吗?目前都不得而知。