中国联通：业务受4G裹挟 股价被低估
上月，在中国联通积极准备引进苹果iPhone5时，其股价持续走低。据媒体报道，最近券商的报告都在喊“联通A股创下5年来新低”。其股价已从5.46元跌到11月16日的3.29元，创下2007年以来的新低。在成交单上出现不少近万手的单子，全天成交1.5%。市场人士称，中国联通股价创出5年来新低，正在挑战6年前的低点。
虽然在3G业务的推动下，中国联通的增长明显快于中国移动和中国电信，但是中国联通和中国移动的利润仍然不是一个数量级的。
“本来在3G业务上扭转了对移动的不利局面，但目前来看，联通的每股收益永远是几分钱的水平，盈利水平不但不能超预期反而低于预期，股价想好怎么可能。”上海一位个人投资者说。以2012年中报为例，据上市公司中报，中国联通净利润为11.55亿元，而中国移动的净利润则为622.02亿元。中国移动相当于中国联通的近54倍。
不过一些投资人认为，联通的股价正在被严重低估。“毫无疑问，3G已经处于业绩释放期。如果测算其前期设备投入成本和后期用户增长带来的业绩提升，那么联通目前已经过了盈利拐点，接下来业绩还将稳步提升”，有分析这样说。
还有业内人士认为，联通股价主要受国家可能颁发4G牌照的影响。在工信部明确TD-LTE频谱规划后，有消息称中国移动可能将最早获发4G牌照，这将对中国联通目前的3G优势受到严重挑战。尽管中国联通和中国电信都不希望4G时代过早到来，但似乎已挡不住这个潮流。
自2009年来，中国联通一直处于利润下滑当中，但从2011年年报开始，公司每股收益(稀释)开始增长。公司在2012年前三季度的净利润同比增长依次为591.93%、31.96%和29.97%。
相比之下，中国移动在此前三个季度的净利润增长则为2.4%、1.5%和1.4%。中国电信今年前三季度的净利润同比增长则为-6.5%、-8.24%、-8.04%。
据Wind统计，截至11月22日，共有22家机构对中国联通2012年度业绩作出预测，平均预测净利润为23.67亿元，平均预测摊薄每股收益为0.1116元(最高0.14元，最低0.0873元)。照此预测，2012年度净利润相比上年大幅增长，增幅为67.57%。
中国电信：基地公司化成趋势
随着天翼阅读挂牌成立公司，中国电信旗下八大基地已有三个宣布独立，而运营商基地公司化的道路也在中电信的探索中一步步清晰。分析人士指出，中电信八大基地公司化是一个非常好的信号，基地公司化是方向和趋势，中移动未来肯定也会走这样一条道路，只是现在落在了中电信后面。
随着技术和行业的变化，运营商们不得不面对的问题是：原来的下游客户互联网公司，已经转变为运营商的直接竞争者。
美国《财富》杂志最新公布的世界500强企业中，上榜的20家电信运营商中，有13家企业过去一年的财务数据不容乐观：或收入下滑、或利润下滑、甚至陷入亏损。移动互联网时代，运营商自营业务直面严寒。过去的 闭模式被打破后，等待各国运营商的无不是沦为管道化的困境。
