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邱文友解密盛大为何私有化 退市后主做四件事
http://www.cww.net.cn   2012年12月17日 09:32    

1、把公司卖掉或者再重新上市。重新再上市可能又牵涉到美国、国内、香港等因素,财务投资人跟管理层、原有股东想法不一致,特别容易在这个地方显现出来。

2、对中国互联网行业而言,很多公司从财务考量甚至战略角度来讲,其实应该是可以下市的。现在很多中国互联网企业在美国上市,如果刨掉现金,它的PE已经是一倍多了,从纯财务、纯资本操作的角度来讲,上市是没有意义的——你在资本市场上没有达到任何杠杆效应,与此同时却要承受很多作为上市公司的责任、义务,还有监管等种种制约。

但中国互联网企业为什么现在下市的并不多?我觉得有一个很大的原因,它本身存在太多的不确定性,比如说VIE,VIE这个东西到底怎样界定,到底合不合法?以前资本市场风生水起,大家选择性的忽视这个问题,但等到资本环境不太好时,就很容易就被监管机构或有心做空的人拿来当做对抗企业的武器。

3、希望国内上市的路能够更加打开,国内的资本市场能够更规范和成熟,这样的话,很多企业从本质来讲、从故事来讲、从业务模型来讲,更加适合在国内上市,只是受限于大环境的关系而不得不选择到海外上市。纵观全球,不管是美国、英国等欧洲市场,还是韩国、日本、中国台湾,领头羊企业都是选择先在本地、本国市场上市。在本地市场做强做大后,如果有需要与国际市场接轨,才去美国上。而今天,很多中概股公司反其道而行之,先去美国发ADL,以后再绞尽脑汁地想回到国内或中国香港上市。我们对国内资本市场,国内IPO的规范制度有非常大的期待,只有改善了在国内上市的环境,才能把很多根本性的问题得到一致性的解决。

盛大为什么私有化

1、坦率地讲,盛大私有化也没有什么太秘密的战略考量,只是以前我们在对自己私有化的原因上与外界沟通得较少。盛大私有化的原因,主要是战略和转型的需要。而我们跟其它公司稍有不同的地方在于,我们的战略考量不是从单一公司考量的,更多是从整个集团的布局来考量。我们私有化的第一个目的是希望在互联网行业快速变化的同时,能够在第一时间迅速做出正确反应,互联网行业变化速度很快,但事实上我们的担忧是,这个速度只会越来越快,为什么?拿中国互联网市场和美国相比,其实美国的互联网市场更快。举个实际的例子,就在过去十年内,后起之秀Google把原来的互联网第一波企业如雅虎等全都超过了,没过几年,FaceBook又冒出来,好似锋芒又稍微盖过Google。随着现在移动互联网时代来临,苹果创造出了新的移动互联网模式,一下又把前面所有的企业都盖过了。究其原因,主要是源自于美国互联网市场本身充满了创新。不可讳言的是,以前的中国互联网市场,创新成分比较少,但可喜的是,我们在往一个正面的方向发展,一旦中国的互联网市场创新能力和速度,能慢慢跟上美国市场的时候,整个行业的变化就会更加快速。所以我们有这种很强的忧患意识,我们格外希望从集团的层面,在大战略上要抓对,要反应快速,我们必须要有百分之百的自由度跟弹性,这是我们考虑把集团母公司盛大互动下市的第一个原因。

2、希望通过私有化达到所谓的短期和长期利益的平衡。当高管被问到到底是长期利益比较重要还是短期利益比较重要,每一家上市公司对外都会说,两个都重要,两个都要兼顾,实际上这是不可能兼顾的,而且一旦成为上市公司时,我觉得会有太多外在的环境压力让你比较偏向于短期利益。所以我们希望集团母公司下市以后,把兼顾短期利益和长期利益这个非常大的责任和题目留给已上市的子公司或未来一家一家逐渐上市的子公司。而集团母公司以后只看长期,完全不在乎短期,我对集团母公司下市以后的定位其实就是望扮演一个所谓的“冷静第三方”,从这个冷静第三方的角度去观察、去思考、去追随,更好的是可以去领先整个行业的发展趋势。

3、希望能够平衡股东和员工的利益。以后除了集团母公司要真正达到股东、管理层、员工利益一致化的时候,未来在子公司、股东和员工利益不太一致时,母公司可以作为调节阀的角色,尽量做到越一致越好。盛大是一个比较低调的公司,但我们觉得,将来所有的好事、善事我们会从集团已经下市的母公司来做,一方面是低调,二方面是不希望把做好事产生的财务上面的问题放到我们的子公司上。

盛大退市后要做什么?

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来源:腾讯科技   编 辑:葛逊    联系电话:15910953501
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