《每日经济新闻》记者发现，就在信维通信刚刚推出这份股权激励计划的当天，公司股价还出现了“一”字涨停。次日1月9号，公司股价再度大涨7.72%，显然，这份看上去“增长迅猛”的行权业绩条件受到了投资者的热捧。

值得玩味的是，公司对此还特别作出了说明：“以上‘净利润’指上市公司股东扣除非经常性损益的净利润。”这一切，也为接下来的故事埋下了伏笔。

原激励方案被指“忽悠”

部分投资者认为，虽然公司业绩出现了下滑，但2012年前三个单季都未亏损，即便公司第四季度的净利润为0，按照行权条件，公司2013年~2015年业绩也应分别超过约8000万元、1亿元、1.2亿元。这样，不少投资者简单地按前三季度的业绩，来推算股权激励的行权条件。

与此同时，部分券商也在推波助澜，国海证券在股权激励推出次日即发布研报，表示此次股权激励“行权条件较高、业绩高速增长”，2012年开发了三星、华为、黑莓等国内外知名客户，在2013年“大客户战略”将进入收获期，将拉动公司收入快速增长。

因此，在1月8日股权激励推出后，股价2日内涨幅达17.7%，6日内震幅达30%。但是两天之后，便传来了大股东先后减持的消息：1月10日，当时公司第四大股东减持219.52万股，占公司总股本的1.65%；1月11日，公司第二大股东肇恒艺减持300万股，占公司总股本的2.25%。此后直至3月22日，肇恒艺再度减持350万股，占公司总股本的2.62%。

直到3月28日公司正式披露2012年年报后，投资者才恍然大悟：公司2012年盈利609.43万元，扣非后净利润只有区区87.3万元。这意味着，以2012年的扣非后的净利润87.3万元为基数，公司2013年~2015年的的扣非后净利润只需分别达到349.2万元、436.5万元和523.8万元，便可“堂而皇之”地进行行权。

值得注意的是，上述激励计划授予的股票期权的行权价格为15.18元，限制性股票的授予价格为7.45元。而在修订稿中，对此并未进行修订。昨日公司股票报收23.75元/股，高于15.18元的行权价格达56.4%。