“如果能够引入视频应用、智能家庭、健康应用，每个账号的收入都将实现增长。”他说，“有些人或许会每月为恒温器支付0.25美元或0.50美元。”

由于多数人都已经拥有手机和数据套餐，导致美国无线市场的增速已经回落，但麦克亚当还是表示，该行业正处于新需求爆发的边缘，因为所有人都希望自己的其他产品也能够上网。

物联网

“把90%、95%或100%的渗透率当做天花板是很可笑的，”他在去年的电话会议上对投资者说，“你们还在增加各种家电，甚至把汽车、住所和安全系统等各种东西都放到网上，我认为这种趋势还会继续增长。这是我们工作的一部分。”

AT&T CEO兰道尔·史蒂芬森(Randall Stephenson)也表达过类似的观点，并试图在2011年斥资390亿美元收购德意志电信和T-Mobile美国，但最终被监管者否决。

尽管仍在收购一些小型无线公司和频谱资源，但史蒂芬森的重点已经转向欧洲。他曾经表示，投资欧洲的无线互联网蕴含着“迷人的”机会，那里的移动技术已经被美国超越。

“AT&T正在收购其他地方的资产，欧洲对他们的吸引力似乎最强。”市场研究公司Moffett Research分析师克雷格·莫菲特(Craig Moffett)上周接受采访时说，“他们的战略不是在美国加倍下注，而是转战其他地区。”

AT&T着眼欧洲

知情人士上周表示，AT&T可能会考虑竞购沃达丰的其他资产。

欧洲市场的无线行业收入去年萎缩4.3%，与之不同的是，北美市场仍在增长，甚至在经济复苏的情况下，还在过去两年实现了加速增长，增速攀升到8.7%，但仍然落后于金融危机前两位数的增幅。语音收入已经连续4年下滑，数据收入自2010年以来大概维持在24%至25%的增长区间。

美国经济增速的放缓并非麦克亚当的战略唯一引人质疑的地方。随着规模较小的运营商纷纷调整战略，他还面临着新的竞争威胁。例如，Sprint在被日本软银斥资216亿美元收购后，就加大了网络投资。作为德意志电信美国分公司与MetroPCS Communications合并的产物，T-Mobile美国也在效仿欧洲运营商的模式，将手机与合约分割出售。

新威胁涌现

“沃达丰管理层在关注美国市场时可能会对自己说，‘我们之前已经看过这部电影了。’”莫菲特上周在研究报告中指出，“Verizon无线的前景大幅好转的机会不大，反而是继续恶化的可能更高。”

债券投资者已经开始对这笔交易感到担忧，推动Verizon电信的债券收益率上升，这也表明该交易蕴含风险。在周一的声明中，Verizon电信宣布与摩根大通、摩根士丹利、美国银行和巴克莱达成了过桥贷款协议，并将继续推进正式融资。2022年11月到期的票面利率为2.45%的17.5亿美元Verizon电信债券，上周的收益率上升到4.13%，而在沃达丰透露与Verizon电信的谈判消息前，该债券的收益率为3.91%。

但比较乐观的人还是表示，美国人肯定希望逐渐减少固网服务，而这正是Verizon电信的预期所在。

“无线趋势将愈演愈烈，”美国投资公司Gamco Asset Management首席投资官霍华德·沃德(Howard Ward)上周接受媒体采访时说，“这从长期来看将是一笔好买卖。”