今年5月，证监会专门召开会议，将部分公司利用淘宝网、微博等互联网平台擅自向公众转让股权、成立私募基金等行为定性为一种新型的非法证券活动。

而在国外，众筹已被正式界定为互联网金融的新模式，并已有针对众筹的相关法律政策出台。2012年4月5日，美国总统奥巴马签署了《创业企业融资法案》，该法案增加了对众筹的豁免条款，使创业公司可以通过众筹方式向大众进行股权融资。该法案还规定有关众筹平台不得从事的活动、信息披露的要求、发行者的限制、发行者的法律责任等问题。为保护公众投资人的利益，还对投资者做了诸多限制。

“美国为众筹立法，说明互联网金融发展速度很快，对于其中蕴含的巨大风险，必须加强立法。但在中国，由于整个金融法律尚不完善，因此对互联网金融立法还需要一个逐渐发展的过程。”上述业内人士表示。

发展趋势

如何在现有的法律体系和诚信环境下发展众筹模式，需要国内的从业者们仔细思考。

日前，知名调查公司Massolution发布了一项针对众筹融资的调查统计报告，称“2012年众筹资金达27亿元，成为继公共和私募融资后的又一行之有效的融资方式，而2013年大众融资总额可能将继续攀升到50亿美元之多。”

该公司通对超过350家活跃的众筹平台的调查，并对市场趋向做了深入分析之后，确定了众筹市场2013年以来发展的5个主要特点，分别为“平台专业化”“投资本土化”“企业众筹”“众筹经济发展”“现场众筹”。

首先在“平台专业化”方面，由于众筹平台希望借力于市场分工，因此专业的、按产业与项目分类的平台更加符合社会的需求，比如专门关注电子游戏、唱片、艺术、房地产、餐饮、时尚、新闻业等等不同垂直细分的专业众筹网站。

“因此，对国内的众筹网站和平台来说，要想使自己有竞争力并且获得更为长远的发展，使自己的服务与众不同是未来应该发展的方向。”知名民营企业咨询专家曾水良表示。

根据Massolution公司的调查显示，众筹平台更加专注于本土化投资。该调查中称：“Reibirth Financial是专营本地投资的众筹平台，提供州内的、基于借贷的众筹融资。虽然该融资对州内所有人开放，但推动融资项目成功的还是以客户群为基础的全面本地支持。”

目前，大型公司、协会等开始把目光投向众筹集资，探索这一融资方式如何帮助团体提高社会知名度，检验市场，使得创业公司融入市场。这些团体采用众筹融资的好处不仅在于为众筹平台吸引了额外的资金，还将原本由公司内部做出的决定放到民主的决策平台上。

由于众筹的社会知名度，以及其联系小型企业方面的作用，包括世界银行和美洲发展银行在内的许多银行和类似机构，都正在寻求通过支持众筹以推动经济发展。例如美洲发展银行的多边投资基金(MIF)正在开发拉丁美洲众筹的潜在市场，目的在于为较难获得企业融资的小型企业通过众筹获得发展机会。

在实践过程中，发起者的现场融资展示行为不仅能吸引媒体注意、创造巨大的市场机会，还能帮投资者获得网络所不能实现的排他性。报告中显示：“现场融资展示在新产品新交易的排他性方面远超在线融资。例如在今年10月，CrowdfundingRoadmap将举行第二次《全球融资会议和培训》，将首次采用现场融资展示的方式，任何人只要走近展台，都能当场参与以捐赠和报酬为基础的众筹活动。”

综上所述，上述5个趋势代表着众筹模式在未来的发展方向，国内的从业者可以借鉴这些发展趋势而打造有竞争力、有特色的众筹平台。“而针对现有金融法律不完善、诚信缺乏等情况，本土的众筹网站可以效仿Kickstarter网站，以亚马逊支付作为整个交易过程中最重要的资金托管和交易平台，捐助者的钱全部打进亚马逊支付，融资者也只有通过该支付渠道才能把钱转进自己的账户，不直接经手资金，类似于淘宝推出的支付宝一样，通过第三方来保证出资者和被资助者的诚信交易。”曾水良表示。