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华泰证券:北纬通信 募资项目收益存在不确定性
2007年8月7日 16:11    网易财经    评论()    阅读:
作 者:华泰证券

    本次募集资金项目预计将于2007年中期之前完成,很快将会对三维通信(行情论坛)财务产生收益。

    募集资金项目本次募集资金拟投资的四个项目均围绕公司主营业务以及公司2007年至2009年业务发展目标开展,分为两类:一是对现有2G和2.5G业务实施系统扩容、信息整合、渠道拓展和区域扩张,包括短信168公众点播项目和全网电信增值服务项目;二是面向3G开发的新项目,包括移动黄页位置服务项目和3G视频流媒体互动平台项目。

    总体来说,上述募集资金项目一方面巩固了公司在移动168业务的优势,另一方面可能提升公司在全网WAP、彩信、彩铃等全网业务的市场份额,同时,本次募集资金也为公司在3G业务领域进行了业务储备。

    但我们也同时注意到,北纬通信本次募集资金项目除了168扩容和一部分增值业务外,其余项目均属于新业务,而且其盈利模式还需进一步经过市场检验,需求存在较大不确定性,投资回报存在风险。

    四、风险提示:

    1、商业模式风险。在目前国内移动增值产业链中,移动电信运营商在产业链中处于主导地位,公司需要借助移动电信运营商的网络通道向用户提供服务,用户向公司支付的信息费由移动电信运营商代为计量和收取,这种商业模式对公司的经营状况产生重大影响,即增值电信服务提供商的经营严重依赖移动运营商。

    2、收入确认风险。在目前的移动增值业务模式下,公司只能被动接受由移动电信运营商制定的合作协议。如果移动运营商单方面改变分成比例或者收入支付方式及比例,将使公司的收入产生极大影响。

    3、市场竞争风险。截至2006年底,全国持有全网业务经营许可证、可在全国范围内开发用户的服务提供商约1,000家,而仅限于在单一省份开展业务的本地服务提供商数量更加庞大,市场竞争趋于白热化。

    2007年以后,中国对外资开放增值业务市场,公司还将面临来自外资的激烈竞争。

[1]  [2]  [3]  编 辑:董玉楠
关键字搜索:北纬通信  
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