传统型SP模式：CP+SP+运营商+用户运营商充当SP模式：CP+运营商+用户独立SP模式：CP+SP+用户。（运营商仅提供mobileinternet通道、运营商控制力弱）
4.4移动增值
SP行业的成功关键因素在分析完上述行业趋势后，我们尝试探讨移动增值SP行业的成功关键因素，即什么样的因素能够使得一家移动增值SP持续成功？我们理解，要获得持续的成功，一定要在行业内提升地位，地位提升的途径，不外乎三种：1、提高对用户的掌控能力，这就需要一个强大的平台；2、提高对上游内容资源的整合，尤其是对稀缺的内容资源的获取能力；3、持续的进行技术创新，作行业内的技术领导者。通过不断推出新的业务，攫取业务崛起初期的高获利。
首先，我们来看几家上市的移动增值SP的获利情况。从财务绩效上看，ROE无疑是观察一家企业是否持续优异的重要因素。通过观察ROE，我们得到两点启示：1、大多数移动增值SP的ROE在过去几年都经历了下降。仅有腾讯大幅上升。
腾讯ROE得以大幅上升，一方面跟其移动增值业务毛利率保持稳定有关（同时期其他SP的毛利率多数下滑很多），另一方面则是因为公司的网络即时通信业务（QQ）在2006年收入和利润大幅上升。从某种意义上讲，腾讯已经非常类似于我们上面所讲的独立SP模式。腾讯已经拥有一个独立的而且具有非常庞大的直接用户的平台，从而使其具有较强的侃价能力，运营商对其控制力很弱。因此，未来具有稳定高获利能力的SP必须具有一个独立的平台——不管是知名的门户网站（类似新浪），还是基于移动互谅网的平台。通过这个平台直接面对终端用户，进而提供其行业地位。
此次北纬通信募集资金项目中有一项是全网电信增值服务项目。目的是将彩信、WAP、彩铃和手机游戏四大全网业务线整合在一起，促进全网业务向更高层次发展。我们认为这个项目如果能够成功，将会促进公司向独立SP的方向逐步演进。
其次，对上游内容资源的掌控非常重要。近几年来空中网之所以能够保持一个较高而且稳定的ROE，原因除了其知名的WAP平台外，还有一个重要因素是该公司非常注重对上游资源的掌控。华友世纪上市后不断收购拥有核心知识产权的内容提供商，公司逐步向服务提供商+内容提供商转型。从长期趋势看，内容提供商，尤其是大型的、具有稀缺性内容的提供商，直接与移动运营商合作，或者直接从事增值服务提供业务，是一个必然。而大型的SP通过并购内容提供商的方式获得核心内容的拥有权，也是一个必然。
再次，技术积累与技术创新也是决定成功的关键因素。前面已有分析，北纬通信之所以能够具有短信领域的先发优势，跟其常年的技术积累有关。在移动增值服务领域，技术积累非常关键。一个公司有没有前瞻性的技术积累，决定了未来能否把握行业的新业务机遇。因为移动增值服务行业是一个技术驱动和业务驱动的行业，每一代新的移动通信技术的出现和普及，必将带动新的一批业务的出现和繁荣。但当新技术替代旧技术时，基于旧技术基础上的业务将不可避免的出现衰退。因此，保持持续的技术领先，是决定竞争的关键。目前北纬通信在3G领域具有局部领先的优势，但还不够全面。后续能否继续保持领先地位，需要重点关注。
5.盈利预测基于以上分析，我们假设：
1、由于公司将于募集资金到位后进行“短信168公众点播系统扩容和新增省份投资项目”，预计移动168业务的增长率在未来两三年会有所提高。考虑移动168省份有望从目前的15个扩展到23个，以及公司重点开发的广东、浙江、辽宁等省份手机用户数量众多，预计未来三年公司的移动168收入有望保持年均20%以上增长率。其他短信业务保持平稳。综合判断，预计短信业务收入2007-2009年收入分别增长2%、25%和15%。
2、其他2G业务：IVR业务2007年达到高峰期后进入产品衰退期。预计未来两三年IVR收入保持15%左右增长率。彩铃业务仍将保持较快增长，但增长速度趋缓。预计未来两年保持20%左右增长率。
3、2.5G业务方面：预计在2008年奥运会的刺激下，结合移动运营商均加大资本开支进行网络升级，预计公司的彩信业务和WAP业务将在未来两年进入新的发展高潮期，年均增长率30%以上，甚至更高。
