适逢年中，又是上市公司公布中报的时候了，这也是业内人士及投资者对各公司品头论足最热闹的时候，各大运营商的中报在每次公布之后，都有投资者或者其它人士把移动和联通的数据进行比较，这不但是一部分投资者决定继续持有或者买入两家公司股票的因素之一，也是一些人决定使用哪家公司移动网络的考虑因素之一，比较的结果如同前几次一样，联通的经营业绩尽管跟自己纵向比主要指标在增加，但在整个行业增加的情况下，联通的收入份额和市场份额却在下降，横向来比的话，联通的财务报表在移动面前却显得不那么自信。几年来，重组和拆分联通的谣言从来没有停止过，加上联通不太令投资者满意的业绩，使得众人对联通的兴趣越来越大，正在蹒跚前行的联通为什么会这么艰难，联通的红旗还能打多久？本文将进行深入的剖析。
1、从未停止的重组传言沸沸扬扬
关于电信行业重组的传言早在几年前就开始在各种媒体上沸沸扬扬了，最早的版本可以追溯到2004年5月世界电信日前后一段时间的的一种说法：当时，国内是移动、电信、网通、联通、卫通和铁通的“5＋1”竞争格局。传闻称中国电信业面临再次重构，形成以“中国电信-中国联通”、“中国网通-中国移动”四合二的架构。消息称本次合并的主要目的，是希望将内地复杂的电信企业架构简单化，以“一固网商合并一移动商”的策略，令内地电信商得到全面性业务发展，因为可望在合并之余亦保持竞争，与此同时解决涉及第三代移动电话(3G)发牌等问题，包括减低3G发牌的数目，以及令多间电信商受惠，最终实现内地央企做大做强，能与海外电信企业竞争的目标。
一波未平，一波又起，2004年11月8日，“3G在中国”2004全球峰会在北京开幕。近来关于“3G牌照发放不会超过3张”的传闻成为峰会的关注焦点，而几大运营商上周换帅是“国内电信市场将再次重组”前兆的说法更是占据主流，甚至传出了由网通、电信共同拆分联通、六大运营商合并为三家的所谓“六合三”的重组方案。具体方案为：中国移动与中国铁通、卫通整合，从此拥有全国性的一张固网；中国联通分为三块，CDMA移动网络划归中国网通、GSM移动网络划归中国电信、联通原有固话及长途网络按南北划分，其中南方业务归中国网通，北方业务归中国电信，这种南北对调的划分可以保障电信和网通都拥有全国统一的网络，从而避免重复投资建设。这个版本比“四合二”的方案更加合理：目前固话市场流失日渐严重，固网运营商投入和维护成本很高，在这种情况下，固网运营商对移动业务的期待和要求越来越强烈。从企业角度看，3G牌照应该早点发下来，可是对决策者来说，既要顾及4家公司业务运营和持续发展，又要考虑3G牌照一旦下发后铺网络建设的成本。每一张3G网都是全程全网，投资建设资金都是上千亿元，一旦出现重复建设的现象，国家几千亿元资产将受到考验。目前的中国电信企业还不具备单独接手3G牌照的实力，因此在这个问题上，“六合三”方案比较理想，既解决了牌照之争，又防止了重复建设。
