业务依赖运营商

目前，迪信通共控制了106家子公司。其中101家是全资子公司，另5家为控股子公司。这些公司、加盟店构成了迪信通庞大的连锁销售体系。“我们一直经历快速增长及扩张。”迪信通招股书这样表示。

迪信通已经意识到，快速扩张“不可避免”将对自身管理人员、系统及资源造成压力，“为应对业务的不断增长，我们或需实施全新的营运及财务系统、程序及控制，而这将需要管理层和其他人员付出巨大努力。需要有效控制我们日益扩大的成本，尤其是与租赁、物流、人力资源及营销有关的开支。”

《第一财经日报》记者发现，迪信通应对快速扩张压力的策略包括：改进O2O平台、发展移动互联网服务平台、扩展零售及分销网络、扩大其智能解决方案范围等。但这些举措将进一步为迪信通带来资金、资源压力。

另一方面，迪信通在零售业务上的成功“颇大程度上依赖我们与三大移动运营商继续合作的能力”，其对运营商的依赖从历年来自于运营商的毛利率上可见一斑。根据迪信通自身公布的数据，截至2011年、2012年、2013年每年年底，其来自运营商的服务收入毛利分别为2.14.亿元、2.76亿元、4.2亿元，分别占其毛利率总额的17.6%、18.8%、24.2%，呈逐年上升趋势。

尽管在移动转售业务方面，业内一些虚拟运营商对三大运营商发出了各种声音。然而显而易见，这种全方位的依赖，不太可能让虚拟运营商存在谈判优势。

据记者了解，虚拟运营商来自基础运营商的收入包括：销售基础运营商的合约话费套餐、销售预存话费SIM卡，以及部分佣金收入。迪信通也在招股说明书中表示：“倘若我们未能继续与任何上述移动运营商协作，或协作条款或范围对我们而言变得较为不利，则我们自彼等产生的收入将大幅减少。”