三家运营商近期相继公布了2012年的财务报告，从披露的财务数据来看，联通的表现相当抢眼。

2012年度，中国联通营收2489.3亿元，较上年增长19%；净利润为71亿元，同比大增68.5%，为三大电信运营商中，净利润增幅最大的一家。对比之下，两家对手有些落寞：中国移动去年净利微增2.7%，中国电信净利下滑9.5%。

而且在未来数年，中国联通有可能继续自己的好日子：3G业务进入回报期，4G上的投资压力并不大。而中国移动和中国电信则各有一本难念的经，日子不会轻松。

基数低 控成本 联通业绩猛增

在兴业证券通信行业分析师李明杰和零点前进策略上海公司IT电信总监曾韬看来，联通2012年净利润之所以能大幅增长，一个重要原因是因为基数太小。

在2010年，受累于3G终端补贴，联通的净利润暴跌59.7%，从上一年的95亿元降至38.5亿元。2011年，中国联通净利润增长14.2%，达到42.3亿元。即使去年净利润暴增68.5%至71亿元，但联通在净利润绝对值上不仅大幅落后于中国移动(2012年移动净利润1293亿元)和中国电信(2012年净利润为149亿元)，而且今年联通的净利润远低于2009年其净利润水平。

“联通的净利润基数很低，从这点来说，实现高速增长的难度比其他两家要小很多”，李明杰说道。

但不可否认的是，联通正走上盈利的上升通道，主要驱动力便是其3G业务和固网宽带业务。“前两年，联通通过较大幅度的补贴，来拓展自己的3G业务，使得盈利状况不太理想。现在联通的3G用户规模已经上来，而且ARPU值普遍较高，在这种情况下，联通侧重点发生变化，更加关注盈利，减少终端补贴，”曾韬说道。去年联通手机补贴为61亿元，占3G业务收入比重从17%降到9.9%。新增用户每用户补贴从223元/户降到167元/户，补贴效率显著提高。

在固网宽带业务上，中国联通借助融合业务模式获得较快发展。此前，中国电信借助自己的固网优势来推动自己移动业务的发展，而中国联通现在则借助其3G业务和明星终端，为宽带业务发展提供助力，去年联通固网宽带业务用户同比增长14.8%，业务收入同比增长11.8%，达到407.3亿元。

除了业务发展，联通也在成本费用控制上下了一番功夫。除销售费用、财务费用外，折旧、摊销、网运及人工成本均有所下降。“在多种因素的推动下，联通去年实现盈利的大幅增长”，李明杰称。

移动电信纠结 联通预期稍好

现在中国移动正在加速推进4G-LTE的商用，但是在未来三四年里，4G不会给移动带来太大收益。现在移动的用户群体中，2G用户数占整体的86%。从2G迁移到4G，这一迁移过程会比较漫长。“到2017年，移动的4G用户渗透率可能会达到20%，这时才能为移动带来大的收益。”曾韬表示。