作 者:第一财经日报 马晓芳
2007年注定将是对中国联通来说至关重要的一年。
1994年,中国联通背负着打破垄断的使命而生,2002年,联通开通了CDMA网络,开始了两张网络共同经营的历史,直到2006年底,中国联通的CDMA网络终于首次实现年度盈利。
虽然一次次面临重组和拆分的传言,中国联通在2007年的业绩以及盈利能力还是有了不小的改善。2007年初,中国联通提出的GSM/CDMA两网分营的策略,也开始在业绩上有所体现。
在实行两网分营之后,中国联通加大了对G网的投资,总投资达到200多亿元,其中网络建设为124亿元,针对G网新号段156的投资约为70多亿元。到今年9月,G网用户已经达到1.159亿。
CDMA业务正成为公司新的业绩增长点。由于联通华盛加大了手机定制的力度,终端已经不再是C网业务发展的障碍,终端补贴由去年同期的23.9亿元下降到18.2亿元,同时联通逐渐改变了C网的补贴方式,由终端补贴逐步改为业务补贴,都促进了C网业务的发展。
在移动对固定的替代作用影响下,中国移动和中国联通的用户仍然在持续增长,不过在实行单项收费的过程中,中国联通作为弱势的运营商同样受到了影响,用户流失现象比较明显。
与中国移动相比,中国联通的差距还非常明显,比如GSM用户只是中国移动用户的一半,营业收入只是中国移动的1/3不到,除去SK可转债公允值变动引起的损失后的净利润仅为中国移动的1/10不到。
不过,中国联通盈利能力的持续改善也是非常明显的,因此在利润的增速方面基本跟上了中国移动的步伐,增值业务的增长也有目共睹。
除此之外,中国联通还在改善资本结构方面有所进展,韩国SK电讯在去年与中国联通签署10亿美元的债转股合作协议,今年在完成债转股之后,成为中国联通第二大股东。这也是四大运营商之中,较早完成引进外资的一个。
就现阶段来看,中国联通的竞争实力正在不断增强,不管中国联通是否将面临拆分或者重组的命运,长远来看,中国联通都完全有可能最终成为中国移动的有力竞争者。
●上市地:香港联交所、上交所、纽交所
●营收:748.0亿元
●净利润:35.1亿元
●每股收益:0.149元
(今年前三季度)