与OTT厂商合作助力发展

光大证券研究报告指出，公司上半年服务收入增长仍旧来自于3G业务和宽带业务。其中，上半年3G业务收入423亿元，同比增长52%，3G的ARPU值比1季度略微下降0.6元至77.6元；宽带业务收入达到234亿元，比去年同期增长10%，对固网业务收入的贡献度首次突破50%。2013年上半年，公司共发生成本费用1353亿元，同比增长16.6%，低于同期营业收入增幅2个百分点。其中网络运行及支撑成本和网间结算成本增幅较低，分别同比仅增2.2%和8.4%；另外3G终端补贴成本为42.2亿元，所占3G收入比重从12.7%下降到10%。上半年公司资本开支为216亿元，同比下滑45%，投资主要集中在3G、固网宽带和传输网。

微信沃卡进一步助力用户发展。广东联通和腾讯微信联合推出的微信沃卡是国内OTT与运营商首个破冰之作，根据易讯预购官网数据显示，在三天的预订期内，共有超过150万名用户进行了预订，大大超市场预期。微信沃卡之所以引发消费者的购买热潮，一方面在于微信沃卡给用户一些流量优惠；另一方面则在于用户能获得五大微信特权，如免费使用专属表情和群组人数上限升级至60人。中国联通与OTT厂商合作将进一步助力用户发展，随着微信沃卡推广至全国，将吸引至少1000万用户加入联通网络。

看好联通未来2年盈利快速增长。一方面，公司3G竞争优势明显，使其收入增长较快；另一方面，公司与OTT厂商合作进一步助力用户数增长。维持“买入”评级。