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大唐电信上演业绩神话:时而巨亏时而盈利惊人
http://www.cww.net.cn   2013年4月8日 07:31    

4月8日晚间,上市公司大唐电信发布2012年业绩公告,其实现了2012年净利润同比增长581.81%。此前的2012年上半年,大唐电信还处于巨额亏损状态,但下半年不仅扭亏,而且去年盈利增长近6倍,大唐电信在业绩方面无疑创下了一个新的神话。

一年来由亏损到盈利惊人

在股价上屡屡坐过山车、上下翻飞的大唐电信似乎呈现另一种不可思议的现象:业绩时而巨亏,时而盈利惊人,这种喜怒无常的业绩报告已经使很多投行分析师大跌眼镜。

仅仅从表面上看大唐电信的2012年年报,你很难看出问题,因为大唐电信的年报显得很漂亮。根据大唐电信的业绩快报,2012年度,该公司实现净利润1.69亿元,同比增长581.81%;2012年,公司实现营业总收入61.83亿元,同比增长36.83%,每股收益0.2594元。

根据公告,大唐电信控股股东为电信科学技术研究院,持有其30.64%的股权;国资委持有电信科学技术研究院100%股权,为大唐电信实际控制人。仅仅在2012年上半年,大唐电信还亏损3717.77万元。短短一年内,大唐电信的业绩发生惊天动地的变化,令人感叹。

“虚拟繁华”嫌疑

大唐电信表示,“2012年报告期内,营业收入及净利润大幅增长,主要原因是公司原有业务稳健发展,业务规模进一步扩大,同时期内公司完成重大资产重组”。

事实上,之前这家上市公司资产负债率达到88.53%,其业绩主要靠投资收益和营业外收入。因此,投行们曾一再认为大唐电信利润有“虚拟繁华”的嫌疑。

此前的2012年前三季度,该公司的营业利润为4760万元,其中投资净收益就高达4538万元,若刨掉此项收益,公司营业利润所剩无几。此外,公司营业外收入也高达2578万元。合计投资收益和营业外收入占净利润的比重达118%。

当时大唐电信称,利润下滑是因为国内经济仍在下行、生产要素成本持续上升、财务费用上升、公司整体解决方案转型没有完成所致。 而在电信及设备制造业尚未完全复苏的的背景下,大唐电信的外部市场环境不可能有大的改变,其利润显然不可能靠业务来提升。

主要靠合并会计报表范围

实际上,仔细分析可发现,大唐电信并非靠自己的业绩获得较好的利润,而主要源自大唐电信重大资产重组实施完成,合并报表范围发生变化所致。

之前,大唐电信收购联芯科技、上海优思和优思电子100%股权,而其中联芯科技利润较高,其它两家被收购公司也都是赢利的,因此大唐电信合并报表后利润情况大增。

资料显示,联芯科技拥有40个注册商标、86项专利和软件著作权30项。截至2011年末,联芯科技净资产为5.91亿元,2011年实现营业收入8.73亿元,净利润1.16亿元。粗略估计,仅此一项,大唐电信合并入财报中的利润就增加1.2亿左右。此外,公开信息显示,上海优思2011年实现营业收入12.88亿元,实现净利润6649万元。

此外,2012年8月,大唐电信以1.27亿元收购德富勤科技集团(厦门)有限公司持有的江苏安防41%的股权。后者主营业务为客户提供智能交通解决方案。截至2012年5月31日,江苏安防总资产为3.89亿元,净资产为3641.65万元;1-5月实现营收约1亿元,净利润1039.54万元。

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来源:新浪科技   编 辑:高娟
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