美林公司分析师孟晋红认为，中国电信和中国网通迫切需要打开新的市场，而银行、政府在IT方面的需求都非常大。“六年前，英国电信开始转型时，业内争议很大，但是现在，这家公司已经成为固网运营商转型的典范。”她说。
也有不少人士对中国固网运营商能否如英国电信一样成功转型抱有疑虑。陈金桥就指出，英国电信与中国网通所处的管制环境差别巨大，在现有管制环境下，中国网通依靠一己之力完成转型的难度非常大。
除了路径的迷惑，资金是制约网通业务链向下游延伸的更大瓶颈。
2004年上市以来，中国网通多次通过债券融资的方式缓解其资金方面的压力。张春江坦言，“所有能用到的财务工具，我们都在考虑使用。现在的融资的主要目的就是优化财务成本，调整长债短债的关系，降低利息支出。”
他解释说，此前的债券融资与未来的3G网络建设并无必然关系，“如果是真的要建移动网，几个亿的债券根本解决不了问题的。那完全是另外一种融资方式”。
除了发债，过去一年，中国网通已经开始全面压缩资本开支，特别是减少在固定电话和小灵通方面的开支，只增加宽带和互联网方面的投资。2006年，中国网通的资本开支为264.74亿元，较2005年下降了7.73亿元，2007年，这一数字预计将进一步减少至210亿元。
小灵通曾经给过中国网通机会。但是，在全业务经营的大势所趋下，小灵通已经走到了拐点。季报显示，目前，网通的无线市话(小灵通)用户数为2807万，比去年同期的2998万下降超过190万。
面对小灵通与未来主营3G业务的矛盾，张春江只能寄望于3G牌照尽快下发，以完成平滑过渡。
变数万千重
奚国华有关“早日发放全业务牌照”的讲话再度点燃了市场的热情，高盛和瑞银信贷尤为看好网通在新一轮电信重组当中的优势。
陈金桥分析认为，TD-SCDMA已进入大规模商用试验阶段，奚国华选择在这个时候作如此公开表态，有独特意味。
作为TD试验的参与者，张春江也以另一种方式表露了对TD-SCDMA的信心。他表示，明年奥运会期间，青岛TD-SCDMA试验网肯定能够提供3G服务。但是他亦深知，3G的发牌事关方方面面，急不得。
张春江坦言，TD-SCDMA真正的考验在于市场，TD手机推出后，中国的消费者到底买不买，是最大风险。
业界普遍猜测，上一轮承担了重组重任的中国网通这次仍是重组的难点之一，收购联通的一张移动网络甚至与中国联通合并都曾被外界广泛讨论过，这两种方案都将有助于网通减轻当前所面临的成长压力。
“中国联通虽然是全业务运营商，但在固话方面没有足够的客户资源，特别是宽带用户。这一业务对客户的吸引力和黏性是非常强的。”一位SP公司的负责人分析道，“中国网通可以采用类似号码捆绑等方法同现有的移动运营商竞争。”
但是，也有专家对这些方案能否真正形成有效竞争持不同意见。中国移动已经占中国通信市场近80%的份额，目前多数的重组方案并不能有效改变移动通信市场的存量，在绝大多数用户已集中于一家运营商的情况下，发放新的牌照对市场格局影响并不大，“而对于存量的切割，比如说分拆中国移动的可能性很小，没有人愿意自断臂膀。”陈金桥分析。
对中国网通来说，在高负债率、低现金流入的情况下，能否运营好3G移动网络也是一个让人担心的话题。不过，陈金桥认为，这低估了中国市场的吸引力。只要获得移动牌照，不要说网通，即使是卫通、铁通，肯定有PE、基金投资公司愿意投资。
