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苹果公司的庞大现金用在何处
http://www.cww.net.cn   2013年6月8日 09:12    

北京时间6月8日凌晨消息,《今日美国》网络版周五刊载文章称,虽然业界人士正纷纷扬扬地谈论有关苹果公司闲置大笔现金的问题,但实际上该公司一直都在花费大量的资金。

文章指出,苹果公司并未将所持庞大现金用来提高股息、回购股票或收购公司,而是用来进行资本支出,其目的可能是确保自己能获得更高的生产能力和差异化特性,从而获得较高的利润率。

以下是文章全文:

苹果公司在过去十年中取得了巨大的成功,这使其积累了数量庞大到令人难以置信的现金,大到令华尔街和华盛顿都不禁瞩目。

从政治方面来说,苹果公司一直都因利润庞大却几乎不纳税而备受指责;而在商界,华尔街则一直都在高呼苹果公司应该利用其高达1450亿美元而且还在不断增长中的现金去做些什么,如提高股息、回购股票或是进行收购等,而不是白白地闲置不动。就在上个月,美国财经网站Minyanville的西恩·尤达尔(Sean Udal)还指出,苹果公司收购黑莓将是明智之举。

但在这种有关苹果公司闲置资金的讨论中,有件事情经常都会被置之不理,那就是事实上苹果公司一直都在花费大量的资金,只不过并非是在人们关注的领域中花钱而已。

自推出iPhone以来,苹果公司实际上已经在资本投资领域中投入了约211亿美元资金,也就是用这些资金来购买制造机械和设备等。其中,单是在2012年苹果公司就花费了约80亿美元。在1月召开的一次电话会议上,瑞银证券分析师斯蒂文·米卢诺维奇(Steven Mulunovich)甚至指出,苹果公司的“支出几乎与英特尔相当”。

曾被《财富》杂志誉为“苹果公司分析师之王”的投资公司Asymco分析师霍瑞斯·德迪乌(Horace Dediu)更是带有讽刺意味的指出,虽然苹果公司并未进行高调的并购交易,但实际上这家公司花费的资金“相当于每三年就收购一个雅虎”。在当前财年中,苹果公司甚至将其资本支出计划的规模提高到了100亿美元。但是,这些钱都到哪儿去了呢?

苹果公司首席财务官皮特·奥本海默(Peter Oppenheimer)曾在年初对此作出说明,称该公司在2013财年中将投资近10亿美元建设其零售连锁店,而“其他90亿美元则将花在其他各种领域中。我们正在购买自有设备,并将把这些设备放在合作伙伴的设施里。我们这样做的原始动机在于供应,但此外也获得了其他利益。我们还将扩大自己的数据中心处理能力,为所有服务提供支持……在设施和基础设施方面也将进行投资。这就是我们资金的去向”。

但即使在奥本海默作出解答以后,问题仍旧存在。正如德迪乌所指出的那样,苹果公司极高的资本支出水平“对于苹果公司在手机、PC或平板电脑领域中的竞争对手(如亚马逊、谷歌或微软等)来说都是不同寻常的”,只有英特尔和台积电等“半导体巨头才能比肩”。

那么,苹果公司是否只是利用当前利率低下的环境购买大量的组装设备,然后租给富士康或和硕联合等公司来从中获利呢?

关注移动行业的博客Radio Free Mobile创始人、前野村控股科技分析师理查德·温德瑟(Richard Windsor)认为有此可能。他指出,苹果公司花费大量资金来控制自身供应链并不令人感到惊奇。“苹果公司目前面临的一些问题与诺基亚曾遇到过的问题相似,那就是当需要交付1亿台设备时,供应商需要具备交付这些设备的能力,而这是很难做到的。因此,随着苹果公司的迅速增长,该公司不得不对其供应链进行大规模投资,以确保需要1亿台设备时就能从供应商那里拿到手。”

但温德瑟同时指出,从苹果公司的增长轨迹和产品销售量来看,这还是不能解释为何这家公司会在今年提高资本支出规模。“苹果公司的增长速度已大幅放缓,因此没理由建设庞大的基础设施来交付所有硬件。”

温德瑟认为,苹果公司正在将资金用于改善终端用户服务供应中的一个重大弱点。从智能手机用户最常见的活动(如玩游戏或使用社交网络服务等)来看,许多活动都并非通过苹果服务进行的。也就是说,大多数智能手机用户不会使用苹果公司的服务,这对该公司来说是个大问题,从而促使其投入资本来改善自身服务。

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来源:新浪科技   作 者:唐风编 辑:王熙
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