分析师点评

根据阿朗2012第四季度公布的季报显示，2012年，阿朗获得了约144.5亿欧元的营业收入，而利润方面则在2011年短暂扭亏之后再次出现大额亏损，运营活动亏损16.6亿欧元。值得关注的关键点有以下四个。

第一，从业务单元来看，网络设备单元销售收入直线下滑，同比2011年销售收入减少8.37亿欧元，占全年网络设备销售收入的8.7%；而软件、服务及解决方案业务单元则略有增长，实现收入增长约1亿欧元，但难以冲抵网络设备单元的收入大幅下滑。

第二，在产品层面，尽管IP产品相比上年实现较快增长，但无线和光网产品则出现大幅下滑，这也直接导致了网络设备单元的收入快速下滑。

第三，在地域方面，包括其主场法国市场在内，西欧市场（除法国外）、中国市场等主要产粮地均出现较大程度的收入下滑。

第四，在成本和费用方面，2012年销售成本相比上年呈现较大幅度增长；同时计提了约8.9亿欧元的资产减值，这也是阿朗出现巨额亏损的主要原因。

（特约分析师 谭炎明）