企业自评

2012年，公司的销售收款较上年有一定增长，预计将实现经营活动现金净流入，同时持续实施的成本费用管控、新增订单毛利提高和投资收益，也取得了一定效果，公司预计2013年一季度将实现盈利。希望通过结构化调整，提升各个业务单元的综合毛利率，并最终实现规模盈利。2013年，公司将从管理、产品、市场等多个维度全面进行变革。

分析师点评

根据中兴公司发布的2012年年度业绩预告推算，中兴公司2012年营业收入约为865亿元人民币（依据2012年Q4比2011年Q4营业收入下降18%，以及2012年Q3财报推算），较2011年862亿元基本持平，但出现了25~29亿元人民币的亏损，这已经是中兴连续第二个财年在营业收入增长的情况下出现利润下降。值得关注的有以下两点。

第一，低价值订单数量较多。在营业收入增长，但利润却不断下降的背景下，证明中兴公司为了更多数量获取订单，采用了全面出击的方案，为此获得了大量低价值的订单，此类订单基本处于保本的边缘，执行稍有不慎，就会出现亏损状况。

第二，终端市场仍无明显突破。尽管中兴手机出货量排名全球第四，但仍主要依靠运营商定制市场，而这则属于利润率较低的市场空间。同时，中兴终端仍然是以中低价位手机为主，尽管2012年推出了面向高端的Nubia品牌，但市场反响不佳。

（茁思迅行咨询有限公司咨询总监  金峰）