受春节通话高峰期的影响，第一季度被电信运营商称为通信黄金期，因此第一季度的运营和财务情况往往被看作是全年运营和财务情况的风向标。
日前，中国移动公布了2012年一季度未经审计财报，虽然在一季度中总营收和利润均保持增长，但是其增长速度均有所放缓；另外，在总通话分钟数和数据业务流量同比增长的同时，ARPU值与平均每分钟收入继续下降。
增长速度放缓但利润率仍大幅领先
财报数据显示，今年一季度中国移动总营收为1274亿元，同比增长7.8%；净利润278亿元，同比增长3.5%；EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为607亿元，同比增长4.5%。
由于其3.5%的利润同比增长率明显低于去年同期的5.3%，业界表示了担忧，认为这是其增长势头放缓的标志。中国移动声称这是由于竞争的加剧和产业机构价值链变化导致。但若计算其利润率，我们可以发现中国移动在今年一季度仍然保持着21.8%的高利润率，在全球电信行业利润率大都处于10%以下、中国电信和中国联通也未超过10%利润率的背景下，这个数值仍是相当惊人。在中国联通4月25日发布的一季度财报中，净利润虽同比增长了594.48%，达到10.07亿元，但利润率不到2%。
“这是由于中国移动传统的GSM网络建设成本已经基本摊销完，移动语音业务成本非常低，再加上其历史积累的高质量用户，中国移动必然能保持其高利润率状态。”有业界人士表示。
对于中国移动一季度财报，证券市场虽表示出些许失望，但大都维持其原有评级。德银认为，中国移动首季收入增长7.8%至1274亿元人民币，符合该行及市场预测，但首季纯利增长3.5%至278亿人民币则低于该行及市场预期的285亿元人民币，因此该行维持中移动“持有”评级，目标价90港元不变。瑞银也发表报告称，中国移动若撇除其应占上海浦东开发银行的盈利后，纯利实际仅按年增长2.2%，维持该股“沽售”评级，目标价70元不变。
虽然对中国移动来说，利润增长的放缓并非企业喜讯，但是对整个行业而言，恰好说明电信行业正开始了真正竞争。“随着竞争加剧，利润率降低是必然，以前其实根本就不存在真正的竞争，只是在不同的业务领域的寡头竞争或者垄断”，有业界人士表示，“以现在的竞争情况来看，中国移动利润率下滑的态势将持续保持，在近2~3年可能回到10%~12%的行业平均水平”。
高端用户流失现状不可忽视
在用户发展上，财报称，截至2012年3月31日，中国移动用户数达到6.672亿户，其中，一季度净增用户数1763万户；3G用户数达到5956万户，其中，一季度净增3G用户835万户。但同时，财报也显示，今年一季度中国移动总通话分钟数为9981亿，比上年同期增长10.1%，但平均每分钟收入0.128元，低于上一季度的0.142元；无线上网业务流量1484亿MB，比去年同期增长181.3%，但用户整体ARPU值为65元，较上一季度的74元下跌12.2%。
对此，中国移动在报告中称，随着低使用量客户增加、“一人多卡”现象普及以及资费稳步调整，期内ARPU值及平均每分钟收入继续下降，但数据业务，特别是无线上网业务的良好发展，对稳定ARPU值及平均每分钟收入起到了积极作用。
