作 者:康钊
针对中国电信即将购买中国联通C网的消息,各投行开始预估联通C网的出售价格,其中投行大和总研预测,联通C网将作价1080亿,其中中国电信将向联通上市公司支付430亿。
预测联通C网估价1080亿
大和总研分析员卢铭雄估计,中电信向联通购买CDMA资产的作价料达1080亿元,当中有430亿元支付予上市的联通,余下则由联通母公司收取。由于涉资庞大,估计中国电信会面对较大的财务压力,暂时还不知道中国电信会如何筹集资金,但估计其中一个可能性是引入策略性投资者。
目前中国移动和中国联通都有外资战略股东,中国电信尚没有外资股东,但一旦重组政策落实,中国电信应该会有战略投资者。
部分投行已保持沉默
业内同时认为,至于拥有资产总额近3000亿元的中国网通(00906)将并入联通,将为联通带来约一亿户以上的固网电话用户,有利联通的长期营运发展。并且,由于网通不须要出资本购买牌照,所以没有资本开支,因此,联通及网通在重组中处于有利位置。
联通及中电信对CDMA网络业务的估值一直存在分歧,5月25日,中国电信曾表示,深化电信体制改革将促进电信行业健康协调发展,也有利于中国电信的持续健康发展,中国电信正在与中国联通股份有限公司探讨对其CDMA业务的潜在收购,但目前并未达成任何合同条款,包括该潜在收购的价格,且该潜在收购也未必实行。
值得注意的是,中金等投行已经下令所属分析师对此次重组不予以置评,业内怀疑中金等投行已在着手投标重组带来的生意,目前,越不发表意见的投行可能越是联通C网交易的操盘手,可能真正了解联通C网的出售价格。