腾讯公司与58同城，画了一张大饼，O2O电商大饼。

腾讯7.36亿美元获得58同城19.9%的股份，消息有些意外。业内人士透露说，此次交易从谈判到敲定，速度快。谈判到敲定，快的背后，似乎双方都有些焦虑。

此次投资，腾讯投行化又迈进一步。无论是投资大众点评，抑或是入股京东，以及此次的58同城，投资本身并非腾讯初衷，却又是刘炽平不得不做出的艰难选择——腾讯在为自己错失电商、搜索、支付市场买单，补课。

从高盛转投腾讯，作为职业经理人，刘炽平帮助马化腾悉心经营腾讯帝国，电商、搜索、支付的败局并不妨碍腾讯成为BAT市值最高的公司——至少目前是如此。当然，盛世之下也有恻隐难去，游戏、社交固然江山旖旎，不过，未来腾讯却是增长乏力。电商、搜索、支付上腾讯屡战屡败，但还要再战。

腾讯投行化发展，是腾讯不得已为之，也是必然。高盛经验，让刘炽平经营腾讯有了路径依赖。腾讯ECC兵败如山，与腾讯搜搜的明日黄花，坚定了腾讯高层的判断——腾讯自己做，是守着大锅饭的坐以待毙，投资其他公司，虽说是将资源与希望寄托于他人，但好歹能跳出制度樊笼。

与百度的技术储备，阿里的电商、支付业务相比，腾讯此刻多少有些，盛名之下，其实难副。腾讯在资本市场享受的微信红利，消失在即，腾讯必须在红利消失之前，换取更多的合作者，捍卫帝国。所以过去两年，腾讯都以微信入口资源，先后拿下搜狗、大众点评、京东，以及此次的58同城。

7.36亿美元，19.9%的股份，意味着腾讯给58同城估值是36.98亿美元。58同城最新财报显示，业绩发展稳固，近期市值也在45亿美元左右徘徊。近10亿美元的差距，或许也是背后“微信入口”价值的有一次重演。

58同城甘愿接受如此打折的交易，多少有些城下之盟的感觉。接受这个价格，直接原因是58同城的股东急于套现——腾讯公司将向58同城认购A股普通股和B股普通股，共计36，805，000股，58同城将向部分现有股东回购27，603，750股B类普通股。也就是说，腾讯7.36亿美元，58同城股东套现近5.52亿美元，剩下的只有1.84亿美元才能纳入58帐中。

股东急于套现，也侧面反映出58同城的焦虑——餐饮团购等领域，美团网一骑绝尘，还有同门兄弟大众点评；至于房产领域，更有安居客、搜房；而招聘方面，也有中华英才、智联招聘等；即便在分类信息领域，有传统竞争者，赶集网，58同城与赶集网是难分伯仲。

58同城的焦虑，来自竞争对手。我们不妨比较下，它与赶集网的数据：58同城财报显示，今年第一季度，它的营收增长103.3%，不过，赶集今年上半年的销售业绩是去年同比业绩的近3倍，同比销售增幅是58同城的近2倍。因为春节广告投放策略得势，赶集网的百度指数已经领先58同城了。

与58同城相比较，赶集网优势业务是招聘，它的招聘流量领先优势持续拉大，更在全站流量有追平态势。业内人士透露，赶集网去年招聘收入增幅达到180%，垂直招聘厂商前程无忧的增速为10%-15%；赶集网今年仅3月份1个月的招聘收入就达到8000万，今年的招聘营收能达到7-8亿元。按照这样的速度，赶集网有望今年逼平58同城的收入规模。

合作的一方是寻找新营收增长点，弥补O2O短板，另一方则是渴望资源倾斜，捍卫来之不易的短暂领先，焦虑促成了58同城与腾讯公司的此次联姻。在赶集网、美团、安居客等竞争对手气势汹汹压强之下，急于套现的58同城股东们最终妥协，最终同意这个打8折的盟约。不过，我却并不看好这次联姻。

不看好这58同城与腾讯的联姻，倒不是因为赶集网、安居客等竞争者实力不弱，毕竟O2O市场足够大，能够容纳赶集网、美团、安居客的上市，而是因为社交网络对电商效力有限。微信也好，手机QQ也罢，与58同城业务协同性并没有想象的那么乐观——两个数据说明这一点。

首先是来自IBM的数据：IBM战略主管杰伊·亨德森2013年11月表示，IBM跟踪了约800家电商网站的流量和销售数据，并发现在本周所有电商网站的访问量中，只有约1%直接来自社交网络。而在所有订单中，也只有不到1%来自从社交网络直接转向电商网站的消费者。

另一个数据，来自美国知名电商流量分析机构Monetate的报告。它们2014年6月发布的电子商务季度报告显示，相对搜索流量，社交媒体转到电商网站的流量持续表现不佳，社交网站流量的平均转化率为1.08%，落后于搜索（2.27%）与邮件（3.31%）一大段。

国外的数据说服力或许并没有那么强，我们看看京东与微信的合作吧。

前不久的6·18，京东与腾讯的交易后的首个大促销被天猫狙击。京东在6·18之前，准备了几亿红包，独享微信朋友圈营销的资源，不过，根据京东6·18的新闻通稿称，“6月18日京东下单量同比增长100%，京东手机客户端、微信、手机QQ入口全线发力，6月18日全天来自移动端的下单量占总体比例约为四分之一”。

也就是说，移动电商占了25%，不过，按照此前京东第一季度的财报称，第一季度京东移动下单量占比18%——即便我们假设，京东自有的手机客户端下单量没有增长，微信、手机QQ给京东带来的增长不过是7%（25%-18%）。

微信不是万能的，至少在电商、支付领域，它依旧没能证明自己。当然，这并不妨碍，腾讯公司与58同城股东们的利益媾和，它们一起画了一张很大的饼，只是，这张O2O电商大饼，我并不看好。

画的饼始终不真。