9月22日消息，与微软的交易使诺基亚失去了标志性的手机业务，但为股东创造了很高价值。除获得50亿美元现金外，诺基亚还从竞争白热化的智能手机市场“全身而退”；另外22亿美元现金将使微软能在未来10年使用诺基亚的专利。对诺基亚来说更为有利的是，诺基亚保留了自己的专利，并获得了新许可客户。可能部分股东希望诺基亚继续执行复兴战略，创造更大价值。但是，鉴于之前数周诺基亚股票的表现，这种可能性不大。

把手机业务出售给微软前，诺基亚市值约为147亿美元。据估计，包括现金储备在内的非手机业务，占到诺基亚180亿美元公允价值的约75%。由于因面临Android激烈竞争，向Windows Phone平台转型并不顺利，诺基亚手机业务表现低迷，诺基亚手机业务估值仅略高于10亿美元。鉴于专利业务(包含在手机业务部门内)每年能产生约5亿欧元现金流，因此诺基亚手机业务(不含专利许可业务)的价值是负数。将手机业务出售给微软能给股东带来巨大价值。

自与微软的交易上月末公布以来，诺基亚股价已经累计上涨约60%。但是，业内人士指出，由于拥有众多优秀专利，以及网络设备业务的持续复兴，诺基亚的市场价值还相当高。据估计，出售手机业务后的诺基亚价值合每股约7.75美元，与当前股价相比尚有约20%的上升空间。

出售手机业务后，诺基亚尚留下三大业务——网络设备、知识产权许可和Here地图，其中网络设备占到诺基亚商业价值的大部分。最近，诺基亚斥资17亿欧元收购了西门子持有的诺基亚西门子通信公司(以下简称“NSN”)50%股份，诺基亚现金储备的减少合每股0.6美元。但诺基亚现金流会因此增长每股1.7美元，市值增长约60亿美元。因此，收购西门子持有的NSN股份将使诺基亚价值增长每股约1.1美元。考虑到NSN重组计划进展顺利，上述估计还是保守的。

根据当前的价格，诺基亚知识产权业务每年营收约为5亿欧元。诺基亚专利价值约40亿美元，合每股1美元。另外，微软支付给诺基亚22亿美元专利许可费，合每股0.6美元。

诺基亚在美国拥有近1.6万件专利，还有4500件专利在等待审批，而且相当多专利都是标准关键专利。鉴于诺基亚基本不在美国销售手机，遭到反诉的可能性不大，因此未来在谈判专利许可协议时有更多的筹码。这意味着诺基亚知识产权业务有更大的上升空间。

出售硬件业务使得诺基亚估值下跌四分之一，合每股逾1.1美元。但是，出售硬件业务将使诺基亚现金储备增加50亿美元，合每股约1.33美元。因此，与微软达成的交易使诺基亚身价增长约67亿美元，合每股1.8美元。

收购西门子持有的NSN股份，以及将手机业务出售微软，将使诺基亚公允价值增长每股2.9美元至7.75美元。