上半年业绩不太理想

股价飙涨的同时，今年上半年通信行业上市公司业绩普遍不太理想。光大证券分析师周励谦分析，主要原因是一方面中国移动4G投资主要集中在下半年，上半年4G方面资本开支不多；另一方面，电信和联通为4G高投资做准备，削减了部分资本开支。

富 春通信公告称，预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利581.09万元～823.21万元，比上年同期下降15%-40%。公告业绩下降原 因称，LTE工程取费标准未明确，收入确认工作尚未开展，未来LT E工程的收入确认仍存在较大的不确定性，导致公司毛利率下滑，归属于上市公司股东的 净利润较去年同期有所下降。

三元达7月13日发布半年度业绩预告修正称，受无线网络优化市场竞争激烈影响，公司提供的设备和服务毛利进一步下滑。预计公司上半年归属于上市公司股东的净利润为-2542.64万元至-3129 .41万元，比上年同期增减变动幅度为-230%至-260%。

4G 概念龙头股中兴通讯公告显示，今年上半年，公司共实现营业收入377.1亿元，较上年同期下降11.57%；归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，较 上年同期增长23.47%。尽管外界一直有质疑认为，中兴的扭亏主要是通过出售旗下资产以及股权来实现，但据中兴证券部人士表示，撇开出让股权等投资收益 中兴的主营业务在第二季度也已经实现了首次盈利。

不过，分析师却对业绩并不很看重。周励谦称，尽管今年上半年通信行业上市公司业绩普遍不太理想，但通信设备行业逐渐呈现“类周期”的特性，因此投资者不必太在意短期业绩，预期才是最关键的。

国 金证券研究所分析师陈运红分析称，行业基本面拐点已现。设备行业盈利回升的关键是收入增长：2013年全行业收入增速预计8.6%，行业净利增速预计 250%，净利大幅增长的主因来自于去年同期基数很低(中兴的巨额亏损)，以及LTE推动行业收入增长和毛利率改善。

广州一私募人士对记者表示，“4G概念股7月底的调整，只是对前期增幅过大的修正。目前正是中长期配置通信行业最佳时间，建议逢低介入4G产业链。”

机构密集调研4G产业链

4G行业景气度有望出现向上趋势，机构加紧了对行业相关公司的调研。机构之所以如此密集调研这一类公司，是因为4G下半年投资启动时点越来越近。而随着该领域投资的启动，该领域内公司业绩预期也将逐步实现。

以 4G领域主要硬件公司之一的中兴通讯为例。据深交所网站披露的消息显示，仅二季度机构总共调研该公司17次，最近的一次调研是7月4日。就披露的内容来 看，华夏基金、瑞穗证券、摩根士丹利旗下的投资机构先后到访公司，就公司智能机销售以及4G建设等问题进行了集中调研。

此外，融通基金、宝盈基金、嘉实基金、长盛基金、银华基金等公司也密集调研了日海通讯、宜通世纪、网宿科技等受益于4G建设的上市公司。

“下半年才是运营商开始招标的时机，行业投资启动后4G领域将形成较为像样的景气向上趋势。”一位券商资产管理部投资经理表示，目前正在密集调研这一领域内的 公司，较为关注其中的基站建设等硬件领域。同时，随着4G建设的推动，该领域内的软件支持厂商也具备投资机会。

银河证券研究报告分析，4G投资有助无线网络板块相关产业链个股下半年实现4G相关业绩确认，实现4G主题从上半年的题材预期向下半年的业绩兑现转变。

广证恒生证券通讯行业分析师王聪对记者分析称，“预计4G投资将给通信行业带来系统性投资机会。”目前4G建设正处于招标和建设环节之中，市场对相关标的关 注也已有时日，随着未来该类企业的业绩逐步释放，市场的热点有望进一步向下游转移，网络优化和网络规划领域将得到资金层面更多的关注。