冷思考：互补多于颠覆

上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司副总经理黄黎明认为，上述现有的互联网金融模式尚不具备颠覆性。

“互联网金融和传统金融机构，目前更多的是一种互补关系。”黄黎明说。他认为，网上银行只是将传统银行业务搬到网上，使得银行机构更加强大。而第二种模式中，无论是支付宝还是余额宝，都离不开传统银行和基金公司的支撑。

此外，根据中国支付清算协会此前披露的数据，2012年我国第三方支付的交易额约为6万亿，而国内银行网上支付交易规模近八百万亿。可见，第三方支付在整个网上支付交易的市场中占比并不大。

“P2P和众筹是传统金融体系不怎么看得上的两类业务。”黄黎明表示，P2P和众筹的融资金额一般都比较小额，传统银行对这些业务基本属于“放弃”的状态，因此很难说这两者的发展会冲击到传统金融机构的贷款业务。此外，业界对于这两类业务的发展空间究竟有多大也还存在分歧。

另一方面，传统银行并非在互联网金融上毫无作为。以工商银行为例，工行在2006年投产网络循环贷款，2007年开发网商信用贷款。2009年，工行成立了银行业第一家网络融资服务机构。目前，工行的网络融资余额已突破2000亿元，累计发放贷款一万亿元。

华夏银行是另一个在互联网金融上进行试探性运作的银行。华夏银行的“平台金融”项目2013年已累计放款1.1万笔，这一数字是去年全年的三倍。

颠覆的三条路径

黄黎明认为，互联网金融要颠覆传统金融的实现路径主要有三条：

一是解决金融机构运营及交易成本过高的问题；国内银行业服务网点大约20万个，每个网点一年所有的运营成本大约500万。互联网公司可以通过线上管理、用户自定义产品的方式砍去巨额的运营成本。

二是解决资金流动性的问题；如今实体经济缺钱，而很多的中小投资者缺乏好的投资渠道，这就形成了供求的矛盾。互联网可以解决两者的信息不对称，让闲置的资金流动起来。

三是解决小微企业、尤其是个体工商户的融资需求；我国现在有4000万个体户，平均融资需求5万。以阿里小贷为例，互联网金融体系在这方面有无法比拟的优势。一旦互联网金融体系做成熟的话，传统的金融体系很难和它抗衡。

黄黎明认为，上述颠覆路径的前提是网上信用体系的建成：“互联网金融发展的前几年，完全依赖于互联网信誉体系的建成。如果互联网的信用体系建成速度比线下的快，互联网金融一定比线下金融跑的快。”以阿里小贷为例，阿里可以根据自己平台数据来做风险控制，但阿里无法知道借款人在其他平台上的借款情况和信用情况。因此，互联网金融还是要坚持互联网公开分享的精神，以便于线上信用体系的形成。“信息孤岛是无法形成生态圈的。”