连续并购，雅虎CEO梅耶尔被媒体戏称为“购物狂” 雅虎已经很久没有因为巨额收购登上媒体报道的头版了，这并不是件坏事。但刚刚宣布11亿美元收购轻博客Tumblr后，又传出了雅虎拟议6-8亿美元竞购视频网站Hulu的消息。这种连续大笔竞购的势头，即便是谷歌与微软也罕见，雅虎是打算买出个未来？

在玛丽莎·梅耶(Marrisa Meyer)从谷歌来到雅虎之前，这家公司引起媒体关注的就是无尽的负面消息。频繁更换CEO，重心不断摇摆；出售传闻不尽，机构股东逼宫；业绩不见起色，精简部门员工；十年前雅虎还是硅谷最风光的互联网巨头，如今留给外界的却是暮气沉沉的形象，员工士气也连年低落。

在连续数任CEO都灰头土脸离职后，雅虎迫切的需要一位明星CEO来提振公司形象，在谷歌颇有些屈才的美女高管梅耶成为了最好的人选。自去年6月宣布跳槽雅虎以来，梅耶已经在雅虎担任了300多天的掌门。她的锐意变革与果敢收购给雅虎重新注入了活力，但也给雅虎埋下了隐患。

梅耶入主的时机正好：在前任CEO的率领下，雅虎的业务已经开始扭转；更为重要的是，雅虎与阿里巴巴达成协议，阿里斥资76亿美元回购雅虎所持阿里21%的股份。这笔巨资给梅耶重建雅虎带来了急需的资金(税后40多亿美元)，而梅耶上任伊始就不畏惧得罪股东，毅然决定取消分红计划，保留这笔资金用于收购等战略用途。

在收购这方面，梅耶也算小有名气。在谷歌任职期间，虽然并非谷歌战略投资负责人，但梅耶曾经积极推动洽购Digg与点评网站Yelp，最终促成了谷歌收购餐馆点评网站Zagat。执掌雅虎又有持资金，梅耶终于可以放手开展她的收购大计。于是，梅耶上任不到一年，雅虎已经买收购了10家公司，而11亿美元收购Tumblr则让雅虎成为了整个硅谷与华尔街的焦点。

雅虎最近的一次并购，是轻博客网站Tumblr 超过10亿美元的战略收购，上一次雅虎这么豪气万丈已经是十年前的事了。那是2003年雅虎斥资16亿美元收购搜索引擎公司Overture，意图在搜索市场与谷歌一决高下。但那笔交易看起来还比较合理：当时Overture还是谷歌的主要竞争对手，且年营收已经接近7亿美元；相比之下，Tumblr去年营收仅仅只有1200万美元，估值却高达11亿美元。

事实上，雅虎在收购方面是不折不扣的冤大头，他们的血泪史已经可以作为商学院的经典并购失败案例。在网络泡沫飙升的1999年，雅虎先后斥资36亿美元和57亿美元收购网站托管业务GeoCities和在线视频网站Broadcast.com，但总计93亿美元买来的两项业务最后都落了个血本无归的下场。

除了这两笔可以列入“史上最失败”的交易，雅虎买入的其他业务也似乎被“黑洞”吞噬了光芒。图片社区Flickr、社交书签Delicious、社交日历Upcoming.org，无不在雅虎管理下失去了原先的朝气，最后被竞争对手完全超越。梅耶能够改变雅虎的“收购黑洞”恶名，让收购Tumblr的11亿美元不再打水漂？

Tumblr能够提供雅虎所没有的年轻用户群，但轻博客本身属性并不适合雅虎的广告需求，如果雅虎想通过Tumblr来扩大广告平台，梅耶可能会冒险失去大批用户，让Tumblr重新让位给WordPress。但如果不大做广告，以雅虎的财力能难继续支撑Tumblr的烧钱需求，Tumblr必须靠牺牲用户体验来换取营收来养活自己。诸多业内人士都不看好这笔交易，但梅耶却相信她的判断力，执意前行。