国海证券认为，三网融合政策将对电信企业影响基本中性，“不惧外敌，只怕内乱”。电信运营商的风险在于：有线网络运营商将会利用电信运营商之间的竞争，与中国移动合作，或北方与电信合作、南方与联通合作，渐渐试探着以一种合适的盈利模式深度合作，扩大自己的业务范围。
例如，中国移动本身没有宽带业务，新政策给它带来与有线加大合作力度的可能性，或许能与有线运营商达成合作伙伴关系扩大接入网络。
专题采写：南都记者 汪小星
实习生 沈云芳
他山之石
美国：败也FCC，成也FCC
无论是三网的融合过程还是融合效果，美国都堪称“样板国”，而其最大的特点莫过于由FCC(联邦通讯委员会)统一协调、监管商业广播电视和电信。
1992年之前，FC C (联邦通讯委员会)的禁令让美国电信业试图涉足信息服务业而不得。此后的20年中，美国独立电话协会、A T & T (美国电话电报公司)甚至参众两院都曾尝试去撬动这一禁令，但均以失败告终。
1993年，大西洋贝尔公司诉FC C侵犯言论自由案成为电信进入有线电视领域的拐点。FCC因此给区域电话公司松绑，而且开始允许有线电视公司经营一般性电话业务。随后，电话公司和有线公司之间还上演了一场结盟热潮。
而美国三网融合的“全面胜利”始于1996年。这一年，《电信法》捅破了电信、信息和有线电视之间的“窗户纸”，三者正式互相开放，但其间几经沉浮。在有线电视公司和电信公司直接进入对方核心业务市场失败后，两者选择了兼并收购和资产重组的合作方式。2003年，美国有线电视网络升级基本完成，广电大举进入电信。而电信也从IPT V (交互式网络电视)切入广电。
三网融合之下，传媒产业迅速跻身美国增长率第二的新兴产业，更成就了美国有线运营商龙头C om cast(康卡斯特)。一些全球有线运营商实行“语音+数据+视频”全业务渗透，创造业务新增长点。而美国发达的影视娱乐业也让有线电视的内容优势尽显无遗，逐渐成为市场主导。
英国：10年非对称“和平演变”
在融合过程上，英国与美国一样，经历了互不准入、诉讼互相进入和对称进入三个阶段。但是，相比美国5年的非对称进入时期，英国花了10年时间先后有条件地开放电信业和广电业。其“稳扎稳打”避免了国内电信业和有线电视业出现类似于美国的大起大落。
1991年，英国政府发表《电信政策——竞争和选择》白皮书，开放国内长途与本地电信业务。次年，有线广播法案修改，为有线电视公司兼营电信业务打开方便之门。到了1995年，英国有独立经营权的86家有线电视区域网中，有75家开辟了电话服务业务。
而有线电视的开放始于1997年。O FTEL(电信办公室)逐步取消电信经营广播电视业务的限制，允许他们为尚未介入C A T V的家庭提供上网服务。直到2001年，电信运营商可以全范围地经营广电业务，双向准入真正实现。
如今，英国的三网融合“你中有我，我中有你”。广电企业与移动运营商合作，而后者同时也自行提供TV O V ERM O -BILE业务。英国的固定电信运营商同样将IPTV视为发力点，广播运营商则大胆尝试移动电视业务。最新的一个趋势是，英国有线电视公司和默多克的天空电视台等多个运营商已经在同时提供多种业务，努力成为三网融合下的“全能选手”。