而更让人看不懂的是，杨海洲等高管2000年时买股所需的资金大部分竟然还是从无线电集团拆借过来的。
本报记者从2000年岭南会计师事务所出具的验资报告和验资事项说明中看到，杨海洲等11个自然人的应缴资本为5668992元，杨海洲等11人实际以现金出资1138061元，工资节余结转资本1289376元，向无线电集团借款出资3241555元。杨海洲等11人随后把股权抵押给无线电集团。
“这些年通信、导航行业形势很好，公司的盈利前景很好。这种情况下无线电集团的股权比例不断减少，而高管手中的股权比例不断增加，让人不解。”张培根对记者表示。
张培根给本报记者算了一笔账，无线电集团从第一次改制时的32%股权，到上市前只剩下18.25%的股权。“如果以上市首日价格计算，国有资产有20多亿元不见了。”
而广电地产的情况与海格通信如出一辙。
2000年8月的第一次增资，无线电集团就未同比例增资，连分红到手的72万元现金也只再投入66万元，拿回6万元，直接造成原30%的股权稀释到了24%。
从广电地产股权变迁中可以看到，第一次股权变更中，在国有股不增反减下，张柏龙增资58万元，赵友永增资25.7万元，陈煜彬增资25.2万元，汤诚忱和张招兴均增资15.7万元，增的现金与应分配利润转增股本额相比，最少的超过2倍(张柏龙)，多的超过7倍(赵友永)。
而实际上，在海格通信和广电地产的改制与增资扩股时，无线电集团当时主要领导为董事长赵友永，总裁张招兴，这两人同时在海格通信和广电地产担任要职。
比如赵友永和张招兴先后兼任过广电地产董事长，赵友永还兼任过海格通信董事长。目前赵友永持有海格通信663.04万股，持有广电运通888.62万股，曾持有广电地产300万股（已转让）；2008年已调任越秀集团担任总经理的张招兴持有海格通信539.53万股，若按完成增发后的吉林制药股本结构计算，张招兴目前持有吉林制药534.2万股。
本报记者曾就此事书面致函广州市国资委约请采访，但是截至发稿，未获得回复。
