充满变数的2007年末，资本市场再一次“集体”利用了重组、3G发牌的“黑匣子”效应——
那个被事后解释为“与3G无关”、重在“3G后和4G”的“新一代宽带无线移动通信网国家科技重大专项实施方案”，像一剂“春药”引爆了3G股的年末行情：中国联通、中兴通讯、东方通信、亨通光电等电信股同日涨幅均达到了5%-8%，高鸿股份、中创信测更是涨停。
这让2008年充满期待——那个满载着中国电信业重组方案和3G发牌构想的“黑匣子”马上就要打开了吗？抑或，依旧保持着过去几年中惯有的鬼魅？
“重组和3G发牌不大可能发生在奥运前。”就在一周前，瑞银一份关于展望中国通讯市场的研究报告做出了肯定的预测：“没有任何迹象表明近期会有与重组及第三代移动通讯相关的举措，根据我们与行业的接触，我们认为奥运前不会发生相关的电信调整。”
而经历了长达四年的困惑与等待后，与A股市场表现出对重组、3G题材的过分躁动相比，通讯业界正显示出反向的冷静与看淡。
“我不认为运营商非常关注重组的问题，他们对现有网络运营效率的提高投入的精力更多一些，表现得更务实一些。”一位设备商人士对本报表示。他同时指出，“从用户需求到运营商业绩增长点，都不构成推动重组和3G发牌的动力。”
而天相投资分析师邹高亦也做出相同的预判：“TD尚未成熟，2008年进行另两种3G标准规模建设的可能性不大。”
2008，被期待的“大变局年”，或许将以“不变”继续它的走向。
被压抑的3G“欲望”
勿庸置疑，公众的预期建立在对2007年中国电信业发生的微妙“调整”上，这一年发生的几件大事似乎已经为下一年即将发生的“大变局”酝酿了足够的可能：
运营商博弈层面，争议已久的TD建设大任最终落到了中国最强势的电信运营商——中移动头上。中移动在全国十大城市率先布网，中兴、大唐、华为等中国本土设备商截获了90%的份额；
设备商的竞争也此消彼长。中国移动今年350亿元GSM集中采购项目中，华为、中兴两大本土厂商史无前例地分别获得了19%、6%的份额，较2005年分别提高了9%和4%，同时使中国电信业设备商的格局发生了根本的扭转。爱立信、诺西（诺基亚—西门子）的份额受到挟制的同时，一向披荆斩棘的摩托罗拉、阿尔卡特-朗讯、北电则出现了大幅滑落。
被视为3G发牌瓶颈的TD上马及中国设备商的成熟，将为运营商格局的大调整和其它两大3G标准WCDMA、CDMA2000打开方便之门吗？
也许那仍然是公众与投资者的一厢情愿。
实际上，解决中国电信运营商业绩增长压力的现实路径，与资本市场关于“重组”和“3G发牌”的预期，正在呈现相左的走向。
瑞银报告显示，仅从2007年11月来看，中国移动和联通每月净收入的增长分别为1.3％和6.2％，低于过去的任何单月增长。瑞银认为，移动业务收入增长放缓，与固定电话用户数量的持续下降，将一并成为中国电信业最为现实的问题。
“运营商面临着内生增长动力不足的困难，体现在ARPU(每月平均每用户收入)持续下降上。”天相投资邹高说，改变现状需要引入3G业务，以提高运营商的收入质量，但“3G能否带来收入质量的提高还不确定”。法国、德国、西班牙等欧洲国家已经证明，3G对ARPU值的推动结果是不升反降。
无论已经稳步上马TD的中国移动，还是中国联通而言，都并未对3G表现出急不可耐。
不久前，中移动举办的“2007中国移动集团用户大会暨移动信息化论坛”上，中移动董事长王建宙(王建宙新闻,王建宙说吧)明确表示，中移动未来业绩增长的动力将从前几年的短信、彩铃等业务，转向教育、媒体、数字城市化等“行业应用”上，同时开发集团级大型企业用户。另一方面，中移动在TD上也表现出了稳健的思路，并不急于大规模放号。
联通也正在加大其市场的销售力度，如推出CDMA的股票手机，以及156号段的推广、把G网升级到GPRS等。
复兴的2G时代
中国运营商表现出来的务实与谨慎似乎正暗合了全球趋势：3G的脚步正在放慢，2G有“复兴”之势。
根据Gartner近日发布的《2007年上半年全球无线通信设备市场研究报告》统计，2007年上半年，全球无线通信设备市场新增商用合同环比下降了64%，降至188个。其中，来自亚太地区的合同数量最多，占36％，东欧、非洲、拉丁美洲市场分别占18％、13%和6％。令人感到意外的是，一向统领全球超过50%的西欧和北美市场，仅占了15%和8％的份额。
该报告统计，近年在亚太、东欧等新兴市场占据优势的中国设备商华为、中兴在新增合同中拿到了相对乐观的份额，而过去的领先者爱立信、诺基亚等则表现并不理想：中兴通讯拿到了所有合同中的62个，占33.0％；其后依次为阿尔卡特-朗讯18.6％，爱立信17.0％，华为13.3％，诺基亚西门子网络5.9％，摩托罗拉4.8％，诺基亚3.7％，北电网络2.1％。
Gartner报告分析认为，尽量合同数量并不等同于“合同价值”，但新增商用合同的总量下降，以及格局发生的变化背后，反应了市场正在发生的根本原因：欧美等成熟市场的扩容频率正在逐步减少，同时因为缺少能够产生显著收益的新“杀手级”业务，全球主流运营商在3G等后续演进投资方面趋于谨慎，倾向于稳步摸索推进。
与此同时，中国、印度、巴基斯坦、孟加拉等新兴市场正在成为全球无线通信市场增长的主要发动机。
中兴通讯GSM产品经理何赵钢分析，在上述新兴市场中，与3G运营正陷入低迷相反，GSM的发展正如日中天。受到GSM在提升带宽使用率等技术上的完善及维护队伍能力提高、成本下降等因素影响，“前三年运营商对3G的发展是‘技术引导型’，现在开始变得越来越务实”。
