3G牌照迟迟未发，产业龙头中国移动又在香港上市。同时，市场失衡严重，市场面临新一场的调整变革。从而使电信板块陷入了产业发展迅速，但在资本市场上却面临尴尬。随着信息化的不断深入，3G牌照的发放，电信产业政策的优化调整，电信板块仍然值得期待
中石油A股上市使得H股回归话题再次成为焦点，运营商何时回归A股备受关注。电信行业是我国经济发展的支柱性、基础性产业，也是增长最迅速的行业，但电信企业在A股市场的作为与其产业发展程度和对国家经济的支撑作用并不对称。蓬勃发展的A股市场对运营商吸引力不言而喻，但是电信重组扑朔迷离，3G牌照迟迟未发，使得运营商特别是以中国电信为主的固网运营商难以下定决心回归。不得不说这是运营商以及资本市场面临的尴尬。
运营商回归成“众所之盼”
中国电信业经过10年以上的高速发展，取得了巨大的成就。现在中国的固话和手机用户数全球第一，互联网、宽带用户数全球第二，而且手机和互联网用户数仍在保持快速增长。人们普遍认为，以中国移动、中国电信为首的运营商的回归将使A股投资者有机会分享中国电信业发展所带来的丰硕果实。
以当前运营商的业绩和赢利能力，其回归A股对内地资本市场将产生重大的影响。虽然目前人们对电信板块保持高预期，但是以中国联通和制造商为主的电信板块还难以形成板块效应，其对市场的影响力与钢铁、石油、有色金属、银行等板块无法相比，在市场表现也不抢眼。以中国联通为例，其股价与中国石化、中国铝业等相比差距明显，只有中兴通讯凭借其出色的业绩和前景，使其成为电信板块的佼佼者。
如果中国移动、中国电信回归A股，将真正形成A股市场的电信板块，并对整个市场形成重大影响。首先，板块效应将显现，投资分析师认为：“电信板块的市值将占A股总市值的10%左右。”电信板块的影响力将仅次于银行、石化，成为影响市场最重要的板块之一。一个完整、实力雄厚的电信板块将使A股市场与国民经济的互动更为紧密。电信板块可能出现类似银行板块的走势，成为股市跷跷板和重要的平衡力量。其次，中国电信、中国移动将成投资者主要的投资目标，普通股民也将能享受到其高速增长带来的创富机会，中国移动以其出色的业绩和在市场中的地位，将成为市场龙头。最后，中国移动、中国电信的回归也将对A股现有的惟一电信运营商中国联通的股价产生一系列影响，包括：比价效应加强、稀缺性降低，股价将更多地受到中国移动的影响和制约。此外，中国联通等通信企业也将从电信板块影响力的增加中受益。同时，运营商回归A股将有助于市场的扩容，降低市场风险。
可以说，对于普通投资者、机构、通信业同行以及运营商本身都在期望运营商回归A股，这对A股市场的健康发展非常重要。
固网运营商“回归之难”的尴尬
中国移动以目前优异的市场表现，回归A股并不存在障碍。人们也普遍猜测，移动将继中国石油之后成为登陆A股的央企。但是对于中国电信、中国网通来说，失衡的市场造成其陷入困境，面对A股只能“望梅止渴”。
目前四大运营商的市场表现差异明显，其业绩财报分化严重。据前三季度财报显示：中国移动2007年前三季度收入同比上升21.5%至2584.65亿元，净利润同比上升29.8%至598.8亿元，净利润率增长1.5%至23.2%。在公司公布业绩后，外资行纷纷给予不错的评价。其中，里昂证券称，受惠于内地经济向好、市场竞争相对疲弱，公司三季度业绩表现强劲，同时，公司受惠于单向收费计划，及在农村市场渗透率，其ARPU及毛利持续保持稳定，因此维持“买入”评级，目标价调升至175港元。雷曼兄弟也发表类似观点。该行预期公司今明两年的上客量分别达6600万及7310万户，ARPU亦可持续上升，估计由明年90元升至2018年的95元。
