中移动收购南非MTN的可能性分析

2007年11月2日 15:13    通信世界网    评论()    

作 者：诺盛

    新闻背景：北京时间10月27日消息，据国外媒体报道，分析人士近日预计中国移动可能会成为南非第一大移动运营商MTN的潜在收购者。受此消息影响，MTN股价上周五大涨逾6%。

    中国移动近年海外收购活动表

    资料整理：诺盛电信咨询

    针对于此次传闻，诺盛电信咨询市场总监孔琳育认为：中国移动在香港上市多年，并于2004年完成整体上市，随着自身实力的不断壮大，国内市场已不再是中移动的唯一目标，走出去寻找新的经济增长点，成为其着重考虑的因素。

    南非最大移动运营商MTN的情况介绍

分类	主要情况
基本情况	MTN是一家南非移动通信服务公司，成立于1994年，总部位于约翰内斯堡。
业务情况	MTN在全球21个国家或地区拥有业务，大部分都处于非洲，同时包括象牙海岸、中东国家的阿富汗、苏丹、伊朗等，占据尼日利亚50%市场份额，是南非和尼日利亚两国最大的运营商，也是全球覆盖范围最广的网络之一，覆盖面积近880,000平方公里，为南非92%的人口提供电信接入。
盈利情况	今年上半年，MTN盈利55.6亿兰特(折合66.28亿元人民币)，较去年上半年48.0亿兰特（折合57.22亿元人民币)增长15.83%。
用户情况	截至今年6月底止，MTN拥有客户人数4820万名，较去年底增加20%，网络效益和用户满意度在非洲均是第一。
投资情况	10月初，MTN发表声明承认洽购当地另一间流动电话商Vodacom50%股份。 10月5日，MTN集团宣布将提供20亿美元支持MTN尼日利亚公司的发展。此前他们已经投资31亿美元建设尼日利亚的网络。

        资料整理：诺盛电信咨询

    结合MTN的基本情况分析，诺盛电信咨询市场总监孔琳育认为：对于要走出去的中国移动，在新兴市场可以收购的公司并不多，而南非移动运营商MTN对中国移动而言是一个合适的收购目标。

    中国移动收购MTN可能性分析

    海外收购符合中移动海外扩张计划

    1，中国移动总裁王建宙曾多次强调并购目标锁定于新兴市场，但是亚洲区域内的资产价格太昂贵。这就意味着非洲各大电信运营商很有机会成为继年初中移动收购巴基斯坦电信企业Paktel后的第二步棋。

    2，中移动及其母公司都希望海外营收在总营收中占到较大比重。中移动已经拥有超过400亿美元的资金，有必要进行一次较大规模的交易，而MTN是一个合理的交易对象，按照当前股价，MTN的市值约为352.9亿美元。

    3，由于中国政府非常看重南非、尼日利亚、喀麦隆、赞比亚、刚果和安哥拉等自然资源丰富的市场，而MTN在其中五个国家都开展了运营。中移动又是国资委下属重点央企。若中国移动发起收购行动，也不会遇到很大的政治阻力。

    中国移动历年自由现金流

时间	中国移动自由现金流（亿元RMB）
2007年上半年	353.88 亿RMB
2006年	623.58 亿RMB
2005年	602.56 亿RMB

    资料整理：诺盛电信咨询

    2，中国移动收购MTN可能性不大

    1，10月29日，中国移动发言人指出：公司目前并无计划向非洲大型流动电讯商MTN提出收购，尽管市场一直期待其为开拓海外市场再踏出新一步。

    2，去年11月份中非合作论坛北京峰会之后，也曾传闻中国电信可能收购南非最大移动运营商MTN。也就是说ＭＴＮ是中国电信一直在寻求收购对象，当时MTN市值为1380亿南非兰特(约合190亿美元)。

    3，近一两年关于中国移动海外收购的相关传闻一直很多，也不排除某些利益集团为了提升股价而制造新闻。

    中国移动收购MTN的影响和意义

影响	意义
一，中国政府一直对投资非洲很感兴趣，因此中国政府很可能对中国移动收购MTN进行资金支持。	一，如果中国移动收购MTN的消息属实的话，其战略意义要大于收购的实际意义，因为这将是中移动进入新兴市场的重要一步。
二，非洲新兴电信市场现在的状况很像多年前中国的电信市场，如果此次收购成真的话，中国移动能将自己快速发展移动用户的经验拷贝到这些地区，对其海外营收将有新的贡献。	二，人们一直认为中国在非洲的发展战略是通过向非洲国家提供低廉的贷款来换取资源，而中国移动的此次收购如果成真，将意味着中国想和非洲一起谋求更大的发展，这也将扭转对华不满舆论。

        资料整理：诺盛电信咨询

    中国电信企业走出去海外碰壁的原因分析

    基于诺盛长期海外运营商研究经验，孔琳育认为中国电信企业走出在海外市场碰壁的主要原因有：

    首先是国外竞争对手的阻挠

    国外电信企业怕中国电信企业进入他们的市场，这些国家的运营商怕中国移动的进入会给他们带来更加激烈的竞争。

    其次是国外有些政府的遏制

    有些国家对中国的强大和发展一直有恐惧歧视，这种心态表现在诸多方面，通信行业也不例外。华为在印度就是一例，因为华为中兴的海外成就让他们感到不安，威胁到了一些西方跨国公司在全球的竞争。

    再次就是中国企业走出去需要有更好的技巧

    进军海外不见得就必须通过收购的方式，也不一定非得在海外设厂，最重要的是要加强产品在技术上的领先。同样是运营商走出海外，中国电信就做得很好，不事张扬，但业务已经悄悄在海外开展，通过服务全球大客户的方式将业务延伸到了全球，这种方式值得借鉴。

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