其次，购货方信用不断下降，拖欠货款日趋严重。有业内人士初步调研分析，几大设备制造商累计被拖欠货款平均在30~50亿元，而华为虽然依靠买方贷款减少了部分欠款压力，但估计被拖欠货款仍在20亿元以上，其中部分将成为坏账或死账。
对于拖欠款，华为采取了以现金流压成本，实施买放信贷，当场不收钱就不签合同，或把贷款责任压给买方，依靠华为整体实力引入第三方贷款，并成立制度化的追款小组等，由此，回款率已平均达到80%以上，目前，一年期坏死账占2%，二年期1%。
信贷危机可能引发华为的资金风险。2004年华为的资产负债率约为55%。虽然当前华为在各银行有良好的信誉度，贷款障碍也不多，但是，受价格战和拖欠款影响，华为面对高负债和与销售额不对称的现金流影响，一但市场发生波动，资本链均可出现断裂，如届时银行加大索债，华为将难以应对。
华为一位高层曾骄傲地自称，企业现在的负债率约为50%，处于安全的水平。但深究起来，这种状况的取得却是不安全的，因为它是通过发放股权形成的，这似乎也是任正非最后一招：2003年动用几十亿元的未分配股权，再次给予80%以上的员工
股票购买权。据华为内部人士估计，假如按照目前华为每股净资产计算，全部兑现员工的股权将接近100亿元。这对华为来说显然是一个沉重的包袱，而消化这个包袱的办法只有上市，让资本市场来解决这一问题。
“我们一直摸着石头过河，但我们不希望掉到河里去。”任正非对企业风险控制一直很重视。
