投资者对于京东的热情似乎远超想象，5月22日，京东(滚动资讯)IPO价格最终定在19美元/股，高过原定招股价区间上限每股18美元，并录得约15倍超额认购。

京东此次共发行9370万股美国存托股(ADS，每一份ADS对应2股A类普通股)，募集资金合计17.8亿美元，成为自2004年五月中芯国际集成电路制造有限公司完成的18亿美元交易以来，中国发行人在美国完成最大规模的IPO。根据Dealogic的统计，京东此次IPO也是今年至今由中国发行人完成的最大规模交易，同时也是全球首笔定价超过预估区间的5亿美元以上的IPO。

IPO募集的资金中，约10亿至12亿美元将用于未来三年内进一步发展物流设施，包括新建仓库、购买土地使用权等，余下部分则留作一般用途。

“投资京东就是下注中国，以及中国规模庞大、快速成长的电商行业。”S&P Capital IQ董事Philip Lee对《21世纪经济报道》表示，而且京东IPO的投资者需求和股价表现对于阿里巴巴(滚动资讯)IPO的进度也会有一定影响，阿里巴巴的承销团队可以利用市场对京东的反映对其IPO定价和时间表做出相应调整。

关注首日表现

尽管京东在上市前夕更新的最后一份财务数据仍未能扭亏为盈，不过，这并没有对投资者带来太多负面影响。

5月19日，京东最新的财务数据显示，今年第一季度，京东净亏损人民币8100万元，与去年同期净收入8200万元形成鲜明对比。“与京东类似，亚马逊早期的B2C业务也是亏损。”Philip认为，投资者看重的是未来的增长，希望随着规模不断扩大，其收入增幅最终能够超越成本增幅。

尽管核心业务模式类似，不过，与京东相比，现在的亚马逊业务更为多样化。但Philip认为，京东与腾讯的合作令其具有独特的卖点，“京东可以利用中国最火的聊天软件——微信来增强移动端销售。”

京东和腾讯在上市前夕建立战略合作关系，除了在上市前购入15%股份(约3517万股普通股)，腾讯在京东此次IPO也充当着“基石投资者”的角色，认购相当于IPO后全部已发行股份5%数量的A类普通股，并承诺自今年3月10日起的三年内不会出售或转让这部分股份。

“接下来，投资者会密切关注京东股价表现，这也是中国IPO需求的一个重要指标，如果股价表现理想，会有助于增强投资者对电商发展故事的信心。”Philip认为，京东接下来几个季度的财务数据也会是投资者决定是否继续相信其增长故事的关键。

近期在美上市的中概股股价表现普遍较好，率先登陆的微博虽然定价偏低，但上市后的几个交易日保持涨势，在京东之前，刚完成IPO的聚美优品交易首日股价即上涨10%。

不过，不少香港的机构投资者对京东仍是报观望态度。“只有少数做QDII的会看中概股。”一位机构投资人士表示，在美国上市的公司多数并不在考虑投资的范围内。

老股东套现

在京东此次发行的9370万股ADS中，五个老股东将合计出售约2468万股，套现约4.69亿美元。

根据招股书，五个股东包括刘强东、老虎环球基金、高瓴资本、数码天空科技环球基金和今日资本。其中，刘强东个人出售数量最高，为1390万股普通股，即约695万股ADS，获得约1.32亿美元；其次是老虎环球基金，出售1336万股普通股，套现约1.27亿美元。

中信证券预计，上市之后，刘强东通过个人控制的Max Smart Ltd及Fortune Rising Holding Ltd将持有京东20.3%股权，并通过持有B类股掌握83.7%投票权；第二及第三大股东腾讯和老虎环球基金持股比例分别为17.9%和15.8%，对应投票权分别为3.7%和3.2%。