从模组的角度来说，我刚才说了中国整个是电信运营商主导主流的通信标准，一定是这样一个情况。因为整个原有的2G、3G、LTE模组厂商在这块有一个新的优势，在这样的情况下来看如果从无线模组来说实际上是海外的企业，大家知道很多其实是已经建立了很高壁垒的阶段。国内基于蜂窝物联网模组的通信厂商，不管是华为、中兴等都在这方面做的是比较可以的，但是模组坦率来说没有很强的壁垒，同质化非常严重，所以在这方面一定要找到高附加值、细分场景中独特布局的公司，这是非常重要的。我们经常看一个公司，你说你是模组厂商，但是我出去问你跟别的模组厂商有什么区别，你讲不出一二三，我们怎么可能推荐给别的公司，你怎么可能找到资金来上市融资。所以大家在座各位一定要考虑自己特定的优势，在整个特定的优势里来做。现在我个人觉得SIM卡非常难以判断，可能短期是需求旺盛的东西，整个从长期来说我觉得是很难说的，所以这点的判断我个人觉得可能只能说是现在短期SIM卡是关键，长期的不好旁段。

到了长期非常好判断，因为整个是寡头垄断的情况，第一我们要考虑哪些厂商参加了标准的核心参与，标准的推动哪些厂商在推动？他们先天占有优势，中国就是华为、中兴，包括海外的爱立信还有其他的。他们的业绩来自于第一个整个运营商的网络部署，比如现在的不管800兆还是900兆，比如过去的2G频率，整个GDFBD频照的运营商一定要投的，整个这个东西一定是三大运营商投的，包括中国移动也不排除将来在2G这块，不排除在这个判断上直接部署NB，这都是我个人的判断。但是现在看到一种新的现象大家一定要注意，以现在华为和中兴为主的设备商也是雄心勃勃的，他一方面是整个运营商的供货厂商，另外一方面在品牌上、运营上很有可能和运营商进行正面的竞争。昨天华为说公开进军公有云市场，这个实际上现在已经和运营商、互联网厂商产生了公开的战斗，在这个战斗中作为设备商有一定的天然优势。包括我们可以看到任老板带着下面的干将一个一个省进行拜访，我个人判断这都是华为走向公有云的迹象。这里面当我们考虑未来五年以后的投资，我们对设备商的定位会不会？五年以后我们认为运营商是数字化转型的佼佼者，但是设备商有可能从整个解决方案的转型到整个运营方案的转型。

平台层我们建议如果大家在资本市场上寻找或者自己产业创业，我个人建议首先你要把平台的生态搞明白，其次你能做的可能最多是垂直细分应用的平台。我刚才说了在整个大平台中电信运营商是占据主导权的，他借助了CMP（音）的优势构筑了DMP的产业生态，现在外面很多物联网厂商说我这个平台很牛，实际上你可以认为他们是寄生或者共生状态，他绝对不可能单独走出来自己的独生状态。也就是说第一他们必须跟运营商合作，要么成为运营商方案解决的提供商，要么成为运营商平台流量分成的一个分子而已，他是很难主导这块的，所以建议大家对这个一定要有一个明确的认识。千万不要被现有的，包括很多资本市场说我是整个平台提供者我多么牛，实际上千万不要有这样的一些想法。

应用这块很难说了，我刚才说短期可能是每一个公司都是整个在应用上受益。但是从长期来看一定要考虑那些在整个应用层面上，你对行业的理解力是不是能够到位，这是非常关键的。我有时候觉得在应用层面上，我把正现有的云计算、物联网来做，我认为他们属于行业的蓝海、竞争的红海，最后胜出的佼佼者一定不会做共性的东西，一定是做整个垂直行业领域，是基于行业的理解专家加物联网的专家，一定是一个复合型的公司才行。

第三点我们认为整个物联网处于基础设施建设的启动期，产业应用前景非常广阔。在基础建设当中硬件是占据市场份额的重头，我刚才也讲了所有这些东西大家可以看到不管是NB的芯片、模组、基站的价格，从今年的市场规模判断大概有300多亿的市场。在这样一个市场中，我们建议第一个一定要关注现在三大运营商的NB-IoT无线开支对华为、中兴整个是不是有比较大的拉动？第二个重点关注感知层的通信芯片或者包括无线模组的出货量，这是非常重要的。只有这个东西你可以看到量了，可以看到什么了，你才能说这个行业起来了。比如说你们是水务，我一定要看智能水表，第一在国内三大运营商跟哪些水务公司、水表公司或者是华为、中兴合作推进情况怎么样？国外以华为为代表的水表方案的推广，我一定要看到他拉着国内的哪个水表公司、器表公司，和其他公司在海外放量。当你一旦发现放量在资本市场就要毫不犹豫买入进去，因为我们做的是预期，如果他现在放量，未来的放量会是倍数级的增加。从应用的另外一个角度来说，我们认为整个尤其是政企市场表现非常明显，是高价值的市场。其他的市场，包括所谓的消费电子实际上是流量的入口，从这样的情况下实际上在现在的初期推广往往是基于政府跟行业的一个推动，整个这样一个推动，因为只有在这样的推动下原则上不管是他的APP还是黏性这样看。同时从运营商的角度来说他愿意先做那个事，因为如果你做到，消费端那块暂时贡献不了多少，未来整个大的不但是跟消费的，是跟整个的比如智能家居、车联网、车穿戴各种各样起来的话，如果最后能够把流量整个拉动起来，比如现在车联网的整个平台，基于管理你现在每个月可能只跑几百兆流量，但是假如车联网前项后项全部起来，甚至连保险、路边店、商场、食堂全部连接起来，你会发现车联网的流量爆增一下，运营商APP起来了，他会有非常强的信心把这个做大。

在这里我大概列了一张片子，基本上可以大概代表一些东西，我们认为从投资的逻辑角度来说，首先我们要从技术和产业的因素来考虑它的整个发展，最后考虑到如何在现实中把应用场景落地的情况。我们通过产业链的价值剖析整个找出这个产业的特征和趋势，看到产业链不同的发展特征、商业模式，在这样的一些情况下最后我们找到一些投资的机会，从目前来说我们建议整个重点关注包括通信芯片、模组，甚至现在基于终端的机会比较多，如果在座有投资者也可以关注相应的一些公司。

整个第二点考虑到我刚才一直在强调未来一定是整个电信运营商在主导应用，你就要考虑到整个CMP、IEP是电信运营商自己做还是委外做，如果是委外是不是做这块的公司也比较大的机会？同时你一定要关注终端、模组厂商在DMP设备管理中的投资机会，我们实际上是更多从资本市场的角度来给大家探讨了整个的发展投资机会，实际上最后的结论就是其实物联网只是其中的一种，我们谈任何产业实际上首先找的是产业链整个链条的价值分配，在链条的价值分配里我们要找整个每一个链条是不是一个产业生态的领导者，或者是不是一个产业链条的不可或缺者，找到这样一个东西我们可以看到从60年代到现在，整个信息技术产业大概每十到十五年资本市场上一定会出现一个超级伟大的公司，那么大家不管是从过去的微软、IBM、亚马逊、谷歌、苹果，再重新到微软、谷歌、亚马逊这样的公司，你就会发现第一个产业趋势是非常大的，只有你看清了产业趋势才能找到这些公司。第二个这些公司特质非常重要，比如以谷歌公司举例你发现他所具有的特质是我们国内企业所不具有的，首先第一个社会责任力。所以你一定要找到一些关键性特征，找到这些关键性特征买入、持有、等待，我相信你们每个人如果想做产业投资这块，不管是在一级二级市场上，一定会有非常大的收获。

谢谢大家，今天整个下午的会也到此结束。