据百视通2012年2月1日借壳上市时对外公开资料显示，百视通IPTV用户规模已超过1000万，占据中国IPTV市场约80%份额。百视通IPTV业务收入和净利润增长率均超过50%。
包冉认为，“对于百视通而言，短期的利益可能会受到影响。但是，政策障碍清除后，面对全国大一统IPTV市场，以及上亿新增用户，百视通将获得更大的发展潜力。”
“与CNTV合作后，百视通单个用户收入值(ARPU)虽然降低，但是随着用户总量上升，两者相乘最后得到的总体营业收入有望继续提高。”包冉说道。
利益分成博弈
目前，IPTV全国发展的政策空间也进一步打开。2011年12月底，国务院办公厅便公布了三网融合第二批试点地区和城市，至此，国内三网融合试点地区(城市)共有54个，占全国地区(城市)的约六分之一。
根据包冉推算，“虽然各个省市的规模有所不同，但是，按照单个城市能带来用户数量进行粗略计算，新增加的42个地区有望新增2000万IPTV用户，将把我国IPTV用户提高到3000万左右。”面对巨大未开发增量市场，CNTV和百视通双方的利益更为一致，如果合作顺利，将对后入的竞争者形成极高的壁垒。
业界分析，对于电信运营商而言，有一个统一的内容服务合作伙伴，不因广电内部竞争而干扰IPTV发展，也是一条利好的消息。
随着CNTV和百视通合作，内容方趋向统一，这有利于加强广电和电信博弈中的话语权。“但是，由于CNTV的进入，原先推行的‘1+1’模式(内容集成商+电信运营商)中，加入一个新的利益方。在此格局下，百视通必然是会分割出一部分利益，但电信运营商是否愿意让出利益、让出多大的利益都是未知数。”一位不愿具名的证券分析师认为。
然而，电信运营商又必须做出让步。原本因为牌照商存在市场多元合作，可以形成良性竞争环境。随着内容方的统一，广电系已经拧成更强大的话语权。这时，电信运营商需要全面考量利益分配。
对于组建合资公司后的分成比例，根据中兴证券研究部在2月2日发布的分析报告显示，CNTV和百视通可能以“百视通让渡新增用户部分基础收费收入；增值业务多劳多得”的方式进行分成。
“在基础收视收入方面，考虑百视通已经发展近千万用户，已有用户收入仍基本属于百视通。而在新增用户方面，由于受益CNTV中央播控平台给予合法性，将可能分给CNTV四五成左右。”该报告做出上述判断。
“在此基础上，电信运营商也将不得不让出一部分利益，但应该不会出让太多。”该人士说道，“最终，三方如何分割利益，仍需拭目以待。”
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