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3月23日，中国电信发布2015年财报。自此，三家运营商2015年财报均已发布。在这里，我们就三家运营商的营收净利润、移动业务、固定业务以及新业务进行对比分析。

一、营收及净利润分析

从财报数据看，中国移动2015年实现营收6683.4亿元（人民币，下同），同比增长2.6%，净利润1085.4亿元，同比下降0.6%。中国电信2015年营收3312.02亿元，比去年增长2.1%；净利润200.54亿元，比去年增长13.4%。中国联通 2015年营收2770.5亿元，比上年下降2.7%；净利润105.6亿元，比上年下降12.4%。

1.与2014年相比，三大运营商的营业收入基本持平，上下变化不是太大。尽管三家运营商营收加起来超过1万亿，但在除去出售铁塔收益后，净利润增长均为负值，三家日子都过得清苦。

2．中国移动营收增长，但净利润下降，从规模上看不愧是行业老大，未来依然将保持这个规模。中国电信惟一实现营收和净利润双增长，这得益于其业务结构更加优化，当然铁塔出售收益贡献不小。中国联通营收和净利润都在下降，还好最近开始回暖，估计现在是黎明前的黑夜。

3.从净利润率（净利润除以收入）看，三家净利润率（笔者计算：移动约16%，电信约6%，联通约3.8%）其实都不是很高，只能占到互联网巨头净利润率（普遍在30%左右）的几分之一。当然，中国移动由于移动业务发展出色，净利润还算好一些，达到16.2%，但也比2014年有所下降。

4.不容忽视的是，今年三家的净利润表现都有一个很大影响因素，就是销售铁塔资产的收益（移动101亿元，电信39.37亿元，联通35亿元），但这部分收益只是短期的。如果我们扣除三家向铁塔公司出售铁塔的收入，三大运营商净利润相比2014年都在下降。

5.对于业绩增长乏力的原因，中国移动认为是互联网对传统通信行业影响持续加大和监管政策发生变化。中国电信则表示受到“营改增”“提速降费”和“流量不清零”等政策因素影响。而中国联通表示经营环境面临严峻挑战，收入、盈利面临较大压力。

二、移动业务分析

在移动用户数发展方面，截止2015年底，中国移动的移动用户数达到8.26亿户，其中4G用户2015年净增超过2亿，总数达到3.12亿户。

中国电信全年移动用户总量达到1.979亿户，4G终端用户数净增5138万户，达到5846万户，市场份额同比翻番。

中国联通移动出账用户为2.5232亿户，4G用户数达到4416万户，占移动出账用户的比例达到17.5%。

1.整体来看，移动继续一家独大，电信稳步增长，联通止跌上升。很显然，中国移动的移动用户数和4G用户数均占据绝对优势，不但赢在现在，还将赢在未来。

2.中国电信和中国联通两家的移动用户数差距拉近，4G用户数则相差不大，主要是中国电信发力4G，而中国联通2014年到2015年中过于重视3G，错失4G发展先机。

3.因为现在人口红利已消失殆尽，运营商新增移动用户来自策反竞争对手、让用户从单卡到多卡以及开拓偏远农村地区用户。由于4G用户价值更高，所以运营商都给4G新入网用户一些优惠。

在移动网络方面，截至2015年底，中国移动4G基站总量达到110万座，实现乡镇以上的连续覆盖和农村数据热点的有效覆盖，覆盖人口超过12亿。中国移动计划2016年再新建30万4G基站，2016年年底前达到140万基站，发展4G用户到5亿户。

中国电信4G基站达到51万座，2016年计划再新增29万，达到80万，并小规模试验800M LTE网络，实现电信4G网络深度和广度覆盖。

中国联通全年净增4G基站30.6万座，总数达到39.9万座，4G网络基本实现市区、县城和发达乡镇的连续覆盖。中国联通计划2016年再建设20万4G基站，LTE人口覆盖率达到68%，4G+网络下行峰值速度达到300Mbps。

1.从移动网络方面看，中国移动4G依然是三家中最好的，无论是4G覆盖广度还是深度。

2.但是中国电信和中国联通通过FDD基站共享，将可以更快速追上一些，而且两家的FDD载波聚合发展迅速（如中国电信天翼4G+），可在一定范围实现网速优于中国移动4G。

3.此外，中国移动4G用户数增长快，对网络压力增大，部分地区若网络扩容未同步跟进，将降低用户4G上网体验。

三、固网宽带业务分析

中国移动经过近年来与铁通协同发展，截至2015年底，中国移动有线宽带用户达到5500万户。

中国电信FTTH用户淨增2838万户，达到7099万户，有线宽带用户总量达到1.13亿户，FTTH用户渗透率达到63%，比上年底提升23个百分点；全年IPTV(天翼高清)用户淨增超过900万户，总量约4000万户。

中国联通固网宽带用户同比增长5.1%，达到7233万户，其中FTTH用户占比超过50%；“智慧沃家”用户达到959万户。