科通芯城网将在香港上市的消息，给B2B行业打了一剂强心针。上市之前，科通芯城引入基石投资者的新闻最引人注目，尤其是与另一家B2B平台慧聪网的合作，令行业产生了很多联想。

易观分析就有“B2B交易服务与信息服务两种模式的新博弈”的说法，指出科通芯城的“B2B自营模式的优势得到验证”。但以笔者来看，科通芯城网之所以选择与慧聪网合作，一个主要目的是希望借助业务合作导入更多中小企业客户，扭转其自营模式所带来的低利润率问题。

科通芯城IPO文件显示，科通芯城网在营收规模逐步扩张的同时，其毛利率水平却持续下滑，2014年一季度仅为7.6%。科通芯城的业务模式以自营业务为主，这一点与京东商城和上海钢联类似，企业参与到交易过程中，向供应商采购产生成本支出，向采购商溢价以获利，这一业务的利润率其实远不如第三方平台型电商。

科通芯城这样的低利润率或与其蓝筹客户有关。目前，科通芯城向蓝筹客户收取的价格与品牌供应商直接提供的价格相若，同时免费提供线上及线下增值服务。数据显示，科通芯城的前五大蓝筹客户在第一季度占到科通芯城总营收近40%的份额，蓝筹客户和体量强大的供应商会向上挤压科通芯城的定价权。

另一方面，自营模式也意味着科通芯城将面临存货滞销风险。这一问题要么会带来企业的现金流问题，要么会带来企业的折扣销售，从而令毛利率进一步受损。从科通芯城IPO文件中也可以看出其存货成本处于持续上升的阶段。

这样的局面，科通芯城该如何破？与慧聪网的合作或许是破局的一种可能。慧聪网旗下的慧聪电子网更多服务于中小企业，这部分与科通芯城的客户有接近50%的重合度。而中小型客户相较蓝筹客户来说，科通芯城将拥有更大的议价权，从而维持、乃至提高毛利率。另一方面，通过与慧聪网合作，科通芯城无疑会多一个库存的消化渠道，考虑到电子元器件产品的价格周期性，在短期内消化掉低价值的库存产品无疑将减少企业存货损失，同时优化企业的现金流能力。

综上，如若双方顺利展开合作，相信科通芯城网将在产品利润率方面取得不小的进展。祝福科通芯城网!