2004年，何加正向《人民日报》领导提出，未来的目标是上市，不是分开上市，而是整体上。当时报社领导对何加正回复是：“老何啊，上市这件事你就别考虑了，这是不可能的事。”
随后，何加正开始在人民网内部进行改革，对全部人员进行竞聘上岗，取消事业编制，实行定岗定薪，同时重新架构人民网，完善了各种规章制度。正是因为改革早，为现在的上市打下了一个较好的基础。人民网新的领导班子，比如现任总裁廖、副总裁罗华都是在那次竞聘中上岗的。
当时，何加正也希望引入股东进行多元化改革。他告诉记者，曾在2005年转企改制时考虑吸引国企入股，但谈了十几个，最终无一成功，“有钱的国企不感兴趣，没钱的国企投不起。”他曾多次跟上面争取引入民营资本，遭到否决，“即使不控股，民营资金也是禁区。”何加正回忆，“上面”要求人民网坚守“喉舌”本分，不能动用社会资金，但给予的资金扶持仅够维持运转。
2006年，何加正跟美国的一家公司商讨成立一家合资公司，人民网占股50.1%，对方占股49.9%，运营一个在他看来能把人民网的发展速度翻几倍的大项目，当时已经在东方广场最贵的楼租好了场地，准备签约，但因为上面有种种顾虑一直不同意，最后不了了之。这些束缚让人民网错过了很多重大的发展机遇，包括微博。
四年前，何加正在人民网内部提出要做微博，但当时技术力量非常薄弱，研发出来的第一版功能和易用性都非常差，于是推倒重来，但是在重来的过程中，新浪微博出来了。何加正“心一下子就凉了”，他说：“如果给我把体制束缚打开了，我相信人民网绝对不是今天这个样子。”
正因为这些痛苦，何加正对上市的渴望一天天增长，终于政策开始松动。2009年9月22日，国务院外宣办下发《关于重点新闻网站转企改制试点工作方案》文件，官网改制上市由此提上日程。当时确定人民网、新华网、央视网三家中央网站，以及东方网、北方网、千龙网、大众网、浙江在线、华声在线、四川新闻网七家地方网站首批试点改制，并提出“争取在2010年内实现一家至两家试点网站在国内成功上市”。
听到这个消息后，何加正激动得“手都在颤抖”，一路小跑来到办公室，第一件事就是给编委会开会，第一句话就是：“人民网必须要转企改制、争取上市，而且必须要做第一家，绝不能做第二家。”
他的自信在于，证监会对“同业竞争”和“关联交易”两项最重要的要求上，人民网是最有可能第一个满足和理顺的。当时有人跟他说，人民网可能被“限上”，新华网可能会第一个上市。他的判断是不可能，因为按照证监会的要求，新华网在这两个方面问题更严重，甚至连很多资产都划不清。
事实证明，何加正还是过于乐观了，在随后的两年时间里，人民网上市虽然按部就班推进，但迟迟没有突破性进展，重要的障碍依然是“同业竞争”与“关联交易”。直到2011年底，证监会再次要求人民网就上述两个问题做出详细说明。
2011年11月的十七届六中全会上，《中共中央关于文化体制改革若干重大问题的决定》获得通过，让官网上市的脚步再次提速。两个月后，筹备三年、一波三折的人民网IPO首发终于获得中国证监会的批准。
“中央的观念已经开始转变，意识到把控制权死抓在自己手中搞不好文化传媒事业，必须要改革。”一家证券公司分析师罗濮告诉本刊记者，因此相关单位的上市重新开始提速，现在不再是个别机构自己去争取，而是从上层推动，“想改不想改你们都得改，从事业单位变成企业，然后上市融资，做大做强。”
互联网新局？
虽然坐落在守卫森严的人民日报社院内，人民网却独树一帜，它的建筑有着简洁明快的白色风格和玻璃大门，比周围老旧而神秘的楼层更富有朝气。
但这样的位置在一定程度上也映射着人民网的宿命，它依然与庞大、权威的政治宣传工具有着撇不开的紧密关系。
