从净利润来看，2010年7家酒店共实现净利润4992.19万元，除了上海通茂、新疆银都、新疆鸿福3家酒店盈利水平较好，其余4家酒店利润都不足千万，慈溪国脉2010年仅实现微利42.66万元。而今年一季度，通茂控股旗下上海通茂亏损332.91万元。
从入住率来看，据国信证券酒店旅游分析师曾光介绍，酒店行业入住率达到60%的水平时，公司才能基本实现经营盈亏的平衡。2011年一季度，通茂控股旗下7家酒店平均入住率约60%，其中，入住率最高的为合肥和平，达80%；另有3家酒店入住率在60%及以上；其余3家酒店入住率低于50%。而与同类上市公司比较，峨眉山A(000888，收盘价18.20元)也拥有酒店业务，据国金证券调研，峨眉山大酒店以及成都峨眉山国际大酒店入住率达70%以上；连锁酒店型上市公司锦江股份(600754，收盘价17.41元)今年3月份的入住率也高达90%。
与此同时，国金证券分析师常剑锋也在接受采访时提到，该部分酒店发展路线不明晰。“若通茂控股要走高端路线，以目前两家五星级酒店的水平，品牌力度显然不够，且上述酒店区域为江浙和新疆地区，地域狭窄。若走中低端路线，众所周知中低端市场已基本饱和，因此无法保持较高的盈利增长。”常剑锋表示。
P/E值高达56倍
而从市盈率上来看，通茂控股的注入价格也并不便宜。通茂控股资产的评估值为17.45亿元，2011年通茂控股的盈利预测在2000万~3000万左右，如此可知，目前这部分资产的估值水平约在56倍左右。这个估值水平明显高于A股同类上市公司。
根据国金证券报告来看，锦江股份、金陵饭店(601007，收盘价9.19元)、首旅股份(600258，收盘价17.71元)2011年的预测市盈率分别为27.66倍、25.17倍、38.51倍，较通茂控股市盈率低了近五成。因此，尽管对通茂控股该部分资产进行了一定程度的折价，但实质上估值并不便宜。
另一方面，早在前一次重组时，媒体曾质疑拟通茂控股托管的24家酒店中土地使用权与产权不完善，本次重组方案类似问题也并未完全解决。从本次重组预案来看，托管的酒店中，上海电信实业云杉苑酒店、张家界邮电公寓、西藏国际大酒店、新疆电信实业米泉市佳信庄园、新疆电信实业乌鲁木齐银都渡假村等8家托管酒店的土地使用权与产权未办理完善。手续不全或对公司盈利造成一定程度的不确定性。上海杰赛律师事务所王志斌律师向《每日经济新闻》表示，依据《物权法》的规定，对于没有取得产权证的酒店，尚不存在完全无争议且经公示的产权人，因此，相关酒店托管合同存在效力瑕疵，如果将来相关酒店产权全部或部分归属现有协议框架之外的第三方 (即通茂控股外的另一方)，酒店托管合同就存在被撤销的风险。
《每日经济新闻》多次致电中卫国脉，公司董秘李培忠以相关事项在重组预案中都有详细答复为由拒绝了记者的采访，而记者于接下来几日致电上市公司，董秘办人士称董秘在开会、出差，没有空接受记者采访。
