一位知情人士对财新《新世纪》记者透露，当时Millicom的市值大概56亿美元，投行帮中国移动计算的估值为40余亿美元。最终，中国移动因担心新兴国家政治风险太大，收购后难以管理而放弃。但后来，Millicom的市值曾最高涨到了150亿美元。
然而，更具讽刺意味的是，巴基斯坦电信运营商PAKTEL是Millicom全球十几个子公司中业绩最差的一家子公司，在中国移动收购Millicom时投行对其估值为零。但两年后，中国移动却以5.6亿美元收购了PAKTEL，后改名为CMPak。
PAKTEL当时号称巴基斯坦第五大运营商，但实际上该国全部六家运营商中排名第六的Instaphone已濒临退市边缘，2009年Instaphone的用户数完全归零，这意味着，PAKTEL从一开始就是行业之末。
“王建宙考虑巴基斯坦是长期友好邻邦，政治上无风险。当时巴基斯坦也政局稳定，经济正常，穆沙拉夫在位子上也很稳当。”上述知情人士称。
王建宙一直把巴基斯坦当做实施国际化战略的重要一步。中国移动在2006年-2007年间的公司重要文件中，屡屡提到国际化，称在未来几年要让国际化收入占到总收入重要比例。“我们理解，‘重要比例’至少要达到20％吧？但现在基本上连零头都没有。”上述人士称。
贻误战机
上述中介机构人士对财新《新世纪》记者称，无论是行业属性、国际形势，还是自身资金实力，中国移动都是最应该做且最有可能做海外并购的中国公司，“遗憾的是并没有做好。巴基斯坦人口多，移动电信起点低、基数大，回头来看，2007年到2009年巴基斯坦电信行业的市场表现超过了我们当初的预测，可见当时的估值并不算过高。”
2009年-2010年，是巴基斯坦政治经济局势特别复杂的两年。政治上，穆沙拉夫下台后各种政治动乱频出；经济上受全球金融危机的影响也持续低迷。PTA称，巴基斯坦移动行业也经历了一段艰难的时期，但很快，下跌的电信数据指标便趋于稳定。2009年-2010年财年总用户仍增长5.1％，总收入较上财年增长了11％。
PTA向财新《新世纪》记者提供的数据显示，2006年7月中国移动介入收购之时的用户覆盖率仅为39％，在此前的2005年为22％，2004年仅有8％左右，这种急剧增长的新兴市场特征正是吸引国际投资者之处。2006年至2009年正是巴基斯坦电信市场增长最为迅猛的阶段，2007年的用户覆盖率直线上升为54％，2010年则稳步增长到61％，目前的电信市场增长已趋于平稳。
然而，正赶上巴基斯坦高速增长时期的中国移动，投入逐年递增，却并没有因此获得高回报。中国移动进入巴基斯坦以来，包括铺设基站、市场营销等在内的各项投入已超过20亿美元。与整体行业增长及其他运营商的持续高速发展相比较，ZONG发展缓慢。而政治经济等外因显然不足为据，最重要的还是运营商自身的决策与战略失误。
有中国移动派驻巴基斯坦的工作人员回忆称，中国移动在很多项目采购上采取“坐山观虎斗”的策略，迟迟不做项目决策，任由中兴、华为、爱立信等设备供应商激烈争斗。虽然最后中国移动获得了几乎最划算的供应商价格，但也耽误了市场发展的最佳时期。
2008年，中兴通讯宣布与中国移动巴基斯坦子公司CMPak正式签订了GSM基础建设二期扩充的合同，总价值1亿美元。此次扩充主要覆盖巴基斯坦中部地区，这一地区人口占全国超过一半，也是该国GDP最高的地区，因此成为巴基斯坦电信运营商最重要的通话服务争夺区域。
中国移动收购CMPak从2006年开始谈判，2007年1月即已谈成，但直到2008年，中国移动才真正启用其全新的国际品牌“ZONG”。而此时，Mobilink、Telenor、Ufone、Warid等其他四大运营商都早已站稳了脚跟。“我记得刚收购的时候，CMPak用户大概100多万，但好多都是假用户，或者是那种用一次性卡的用户。2009年底大概也就五六百万的样子，而且还有很多水分，但是其他几个运营商都是每年千万级别的增长。所以指望巴基斯坦子公司盈利，基本是不可能的。”上述中国移动派驻巴基斯坦员工称。
