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中国概念股年度三大关键词:做空、破发、摘牌
http://www.cww.net.cn   2011年12月7日 10:36    证券日报    

7.中概股反击做空者寥寥无几

今年的华尔街让中国概念股“苦不堪言”,因财务造假风波影响,部分中国概念股在美遭遇做空机构的“猎杀”。

据了解,从今年3月份至今,被美国做空机构浑水、穆迪等做出不好评级的中概股多达140多家,这一数字还在不断上升。当多数众多的中概股遭遇“猎杀”选择沉默之时,有的中概股则出面回击。

最先做出回应的则是中国芯片制造商展讯通信公司,其第一时间做出了回应,并对质疑问题一一作答,指出浑水公司的报告是“不真实”、“缺乏依据”。紧接着,嘉汉林业CEO陈德源(Alen Chan)也发表声明称, 不幸Muddy Waters的指控并不准确,存在错误,属恶意诽谤。

分众传媒11月份也“中招”,遭遇浑水公司做空,公司股价暴跌。同样,分众传媒也在第一时间内针对浑水提出的质疑做出了回应。

点评:虽然有些中国概念股的财务问题确实存在,但是他们能成功上市的背后也有美国投行的推动与包装。在利益诱惑下,某些审计机构甚至参与上市企业造假,反过来又向有关监管部门投诉。美国金融中介企业的这种行为实在让人不敢恭维,中概股在上市之前要擦亮眼睛。

8.盛大网络挥别纳斯达克

11月22日,盛大网络宣布,母公司将按每股普通股20.675美元或每股美国存托股份41.35美元的价格收购盛大网络所有剩余流通股。这一价格比公司董事长兼首席执行官陈天桥提出退市建议(10月18日)前最后一个交易日的股价溢价超过23.5%。

合并交易在董事会获得通过,接下来不过是走美国的相关法律程序,盛大退市已无悬念。待来年股权交割时,盛大网络将用“史上最大的中国互联网公司退市交易(23亿美元)”为其长达8年之久的纳斯达克之旅画上句号。

点评:在许多人看来,陈天桥选择以如此之高的溢价收购股份,除去欲给资本市场留下“保护中小股东利益”的美名以备来日之用外,也毫无掩饰的宣泄了其认为盛大股价长期被低估的不满情绪。

不过,无论企业对短期营收、利润率的束缚如何嗤之以鼻,对于上市公司仍然必要,人们只是寄希望于完成私有化的盛大在脱掉枷锁后,真的可以转而倾力于布局其长线业务。

9.46家中概股遭摘牌

今年,部分中国概念股因财务造假遭遇美国证监会的查处,有的公司被摘牌或勒令退市。据不完全统计,今年以来一共有46家中国公司从美国三大市场摘牌或退市,而他们退市方式主要包括退至美国粉单市场,退到OTCBB继续交易以及完成私有化主动要求摘牌等三种。另外,因多数概念股的股价遭遇严重下挫,股价低于1美元的中概股呈现出多发期。

据《证券日报》记者统计,截至12月6日,在美资本市场上市的中国概念股(包括纳斯达克、纽交所、ANEX市场)总共有92家公司股价低于2美元,而低于1美元的概念股有43家。

根据美国资本市场的相关规定,股价低于1美元的上市公司将面临退市的可能。从上述数据显示,中概股股价低于1美元的公司将面临退市的可能。

点评:在美上市公司低于2美元的股票就有92家,这一数字实在令人惊讶。有业内人士则表示,中概股股价暴跌有市场因素也有自身问题,而美国资本市场允许有做空机制存在,在利益面前,会对部分公司进行“猎杀”,以满足利益集团的需求。

10.VIE模式遭质疑

2011年6月,为争取中国央行颁发的第三方支付牌照,马云单方面中止旗下支付宝的协议控制(VIE)关系,支付宝股权从阿里巴巴集团旗下全资子公司Alipay转为全内资公司。以此为导火索,VIE(协议控制)被推到了舆论的风口浪尖。

为了海外融资的需要,这种协议控制模式被新浪成功利用,使其于2000年实现美国上市。此后这一模式被一大批中国互联网公司效仿,搜狐、百度等均以VIE模式成功登陆境外资本市场。2007年11月,阿里巴巴也以这一方式实现在香港上市。

对于VIE,今年9月,我国证券监管层一份题为《关于土豆网等互联网企业境外上市的情况汇报》的内部研究报告提出包括加强监管、政策引导、扶持内地上市、适当放宽境外上市条件等四项政策建议。不过,时至今日,监管层是否决定对VIE监管,乃至如何监管依然悬而未决。

点评:早在2010年6月,央行便于《非金融机构支付服务管理办法》中规定,公司若有外资成分,须报国务院另批;2011年9月1日前,未拿到支付牌照的公司将不再允许办理支付业务。对此,马云曾在接受媒体采访时抱以理解态度,称之为“国家有国家的原则”。

毫无疑问,作为监管层,将海外并购上市等事宜纳入监管体系是规范运作的必要一步,这理应得到所有马云们的理解。与此同时,监管层也正在积极研究针对可变利益实体(VIE)模式的监管规定。通信世界网

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编 辑:葛逊    联系电话:
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