汉王科技董事长刘迎建最近除了接连跑到上海、广州等地，与当地传媒集团建立合作、拓展电子书内容产业外，就是被动应付一系列热点话题——库存、股价和成长性。
被动局面不是一日而成。汉王科技挂牌后，股价曾一路冲到170元以上。但5月24日后一泻而下，最低价为94.51元，跌去45%，接近腰斩。
汉王引来诸多质疑集中的观点是，汉王虽有一定技术储备，但目前带动营收增长的主要是电子书，而它根本不太可能支撑汉王壮大，尤其是利润持续大增，更不可能支撑如此高的股价。加上其间有两起诉讼，投资者对汉王的股价开始悲观。
近几天，面对外部质疑，汉王科技董秘朱德永反复对外强调，二级市场投资者曾向公司提建议，要求股价按其计划进行调整，公司没有妥协，于是这些投资者就“一致行动砸盘”。
库存或与囤屏有关
一片质疑中，困扰汉王的，还有“50万库存”的话题——业内质疑其有50万台的库存。
汉王科技高级副总裁徐冬坚对此矢口否认：“不可能，有一两个月的库存量是正常的，去年全年我们才不到30万台的销量。”
这一消息截至目前仍无任何细节，但它让刘迎建忙活到现在。他说，这完全是“谣言”。但他同样没有披露任何具体信息加以澄清。
记者以消费者身份向汉王电子书上海某代理商咨询，该代理商称，汉王低端老一代产品N510还有很多，想买的话，要多少有多少。
汉王名列本土第一大电子书企业。今年第一季度，其电子书出货量超过了20万台，而其去年全年还不足30万。刘迎建表示，本来第一季还有成长空间，只是因为“电纸书”产能供应能力有限，丢了许多订单。
为弥补产能不足，汉王年初曾增资汉王制造1亿元，试图扩大产能，2010年，它的目标是销量达100万台。其中，一半左右属于外包。
但是，每年第二季都是传统市场淡季。汉王销量也受压不少。目前，其销量中60%左右来自礼品市场，而第二季反应平淡。有数据称，1000～2000元间的销售比例不到25%，针对学生群体的销量仅占5%。
这意味着，在扩充产能欲望下，汉王第二季很可能反而陷入库存风险中。根据显示屏厂商e-ink对华销售总量计算，分析机构称，2010年，中国电子书市场总量仅200万至300万台。
“如果库存消息属实，那应该跟它上半年大量囤屏有关，甚至可以说是屏有库存。”IT业评论人士王艳辉说，上半年，汉王囤了台湾元太很多货，一度导致深圳山寨厂家拿不到货。
目前的局面是，除了富士通等日企外，台湾地区的友达借助收购已经进入电子书面板市场，正快速开出产能，本土的天马也已经进入这一领域。这意味着，上半年囤下大量屏资源的汉王，可能遭遇价格损失。
这还不算，由于屏资源选择性增加，加上Marvell、北京君正、福建瑞芯等处理器企业的加入，王艳辉表示，这将降低终端门槛，势必会刺激起一个山寨市场。
不过，元太科技旗下电子书e-ink亚太区代表朱麟没有对《第一财经日报》确认汉王上半年采购数量。
瓶颈还是“成长的烦恼”
针对汉王近期资本市场表现以及库存话题，易观国际前日专门拿出了一份分析报告。它表示，汉王的股价下跌，并非偶然现象，而是“汉王自身的内因和整个市场的外因”促成了投资者资金出逃。
