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电信运营商去年利润开倒车
http://www.cww.net.cn   2010年3月25日 08:22    大洋网-广州日报    
作 者:薛松

    至昨日,电信三大运营商全部公布了去年业绩,中国联通净利润同比降35.2%,中国电信净利润下降34%,虽然中国移动仍保持增长,但其2.3%的增长率创下了历史低点。从业绩可看出,三大电信运营商的净利润之所以不乐观,在于行业竞争更为激烈,他们为争抢用户付出了高额的手机补贴成本。

    昨日中国联通发布的2009年业绩报告显示,2009年中国联通盈利95.6亿人民币(下同),同比增22.1%,每股基本盈利0.402元。同时中国联通表示,2009年因固网语音业务下滑,以及3G业务处于运营初期等因素影响,若按可比口径计算,则同比下降35.2%。

    本周一发布业绩的中国电信净利也开倒车,扣除初装费因素的影响后,其2009年经营收入为2082.19亿元,同比增长12.9%。而扣除小灵通资产减值和自然灾害等一次性因素影响,净利润下降34%,为132.71亿元。

    只有中国移动保持净利增长,股东应占利润达到1151.66亿元,同比增长2.3%,中国移动每天的净利润达到3.15亿元人民币,公司EBITDA(扣除利息、税项及折旧前盈利)达到2290.23亿元,比2008年增长5.9%,这样低的增长率也创下了历史新低。

    为盈利考虑,三大运营商今年将削减资本开支,中国移动去年资本开支为1294亿元,今年计划为1230亿元,按年跌5%。中国电信今年开支持平。

    研究机构BDAChina称,2009年中国的移动网络投资增至3710亿元人民币,今年将下降至300亿美元。

    原因:高额手机补贴

    三大运营商净利开倒车的原因在于,一方面是去年金融危机导致收入增长放缓,另一方面,去年3G发放牌照后导致行业竞争加剧,三大电信运营商为争抢用户支出了高额手机补贴成本。比如中国移动去年折旧与其他营运支出分别同比增长12.1%和16.6%,是导致净利润增幅弱于收入增幅的两大原因。

    三大运营商今年的手机补贴成本仍将居高不下,中国移动预计今年的手机补贴将增加至155亿元人民币。中国电信预计今年的手机补贴也将超过100亿元。

    机构评级

    摩根大通:除iPhone销售情况外,须留意联通今年的营销开支、资本开支等预算,估计其移动业务每月每户平均收入(ARPU)为41元,跑赢大市。

    瑞信:中国电讯商竞争温和,足以支持三家发展,将其目标价调升至3.9港元。中电信固网业务占比仍高,投资评级只列为中性。

    美银美林:移动去年业绩符合预期,但竞争激烈前景未放松。因预期营销开支较高,料折旧开支升10%。2010-2011年核心盈利会跌9%。维持中性评级。

    三大运营商2009年净利润

    (单位:亿元人民币)

    运营商净利同比

    中国移动1151.66增长2.3%

    中国电信132.71下降34%

    中国联通96.1下降35.2%

编 辑:石美君
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