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广电网络整合浪潮:上市公司担纲跨省整合主体
http://www.cww.net.cn   2009年9月9日 08:58    中国证券网-上海证券报    
作 者:温婷

    广电网络整合明年大限,但对于中国各地的广电系统,无异于摸着石头过河。石头也是有的,样本大体有两种:行政推手或市场运作,但事实上,这两者都不可能完全独立存在。广电系统独特的体制背景,决定了其必须先靠行政力量打破体制的障碍,再用市场手段实现各阶层的利益并完成整合及网络资产增值,实现“1+1>2”的效果。

    不过,前景是可观的:已经完成或基本完成省内整合的有限网络运营商都已实现收入的急增。毕竟,即将来临的NGB和三网融合时代,以及增值服务诱人的好处,无论是借助行政督促还是市场行为,利益,都是整合运动最大的驱动力。

    箭在弦上如何发

    “有条件要上,没有条件创造条件也要上。”无论是靠行政推手还是市场行为,广电网络的整合已然展开一场争先大战。

    政策推进

    政策出台亦是步步紧推:7月22日,国务院总理温家宝在《文化产业振兴规划》八项重点工作中明确提出,要“推进有线电视网络、电影院线、数字电影院线和出版物发行的跨地区整合”,这是国家级文件中首次列入有线网络的跨地域整合问题;随后的8月4日,广电总局又发布了《关于加快广播电视有线网络发展的若干意见》,确立了2010年底前基本完成有线网络省内整合的阶段性目标,以期为全国广播电视有线网络规模化、产业化发展奠定基础。

    政策性方案频出,似乎暗示着广电要在网络上加速度改革。尽管有人认为2010年的节点设计过于乐观,又担心行政推动后的后遗症会阻碍广电体系参与市场竞争。但面对即将来临的NGB和三网融合时代,以及增值服务诱人的好处,无论是借助行政督促还是市场行为,利益,令他们愿意放手一搏——据统计,已经或基本完成省内整合的有限网络运营商基本都已实现收入的急增,同比增长几乎都超过了30%。

    不得不改

    广电人似乎自知已处于不改不行的风口浪尖。1983年广电行业实行“四级办广播电视”的政策,使得最初的有线电视网大致划分为国家级、省级、地市级传输网和县级传输网四级,出资主体分别为各级政府,广电部门并没有一张全国性的网。当时如此做,主要是为了解决有线电视网建设投入资金不足的问题,以便由各地自筹解决。

    但时移世易,各地广电单位逐渐有了不够吃的担忧。2000年初,广电总局曾提出过具体整合的方案,但这个方案需要依靠行政力量的强势推动,地方政府不情不愿,虽然有些省网借此机会展开了整合工作,但无不在执行上进行了市场化变通。

    格兰研究的专家韩凌认为,从目前的政策环境上看,现在确实是有线电视网络进行整合的最好时机:“我国的有线电视网络资产主体多元化,既无法规模化经营,也无法开展全程全网业务(网络没有互连互通),这种状况严重阻碍了有线电视的产业化进程。虽然近年来网络整合工作一直在开展,并且也在一些省级单位取得了突破,但整体上仍然迫切需要进一步加快网络整合。”

    电信压力

    而之所以对时间的要求如此苛刻——省内整合的节点定于2010年,来自工信部与电信运营商的压力也是个不小的因素。近年来,对于三网融合谁先向谁开放一直在讨论,广电网络始终不能组成一张网,严重抑制了其规模经济和发展增值业务的能力;甚至连统一的收费体制都没有,与电信合作的IPTV业务也要靠电信的营运平台来收费。地方网络的差异更不用说,有些地区的广电部门满足于收取维护管理费度日,事业体制下的财务及人员更无绩效可言。的差距越来越大,如不尽快完成省内整合,之后的跨区域整合乃至全国一张网便无从谈起。眼看电信运营商满载而归,广电的危机感渐渐丛生。加之总局的政策快马加鞭,一场自上而下的改革便闹得如火如荼。

    韩凌告诉记者:从目前的整合情况来看,已经形成成熟的、可以推广的整合模板,例如江苏模式,其在网络整合过程中结合了行政整合和资本整合的优点整合工作最为彻底,已经成为广电系统的网络整合样板工程。

    而另一方面,湖南省网的整合由于依托广电网络的上市公司优势,也以市场化的整合手段备受瞩目。电广传媒副总经理陆晓亚对市场化手段整合的彻底性颇有自信,以上市公司为主导不仅有效解决了网络整合的资金问题,更有可能在下步跨区域整合时抢占市场的先机。

    政府推手·江苏模式

    存量不变增量分成

    江苏有线的整合从一开始就确立了“单一法人”以及“上市”的最终目标,但却是以政府主导为依托。江苏广播电视信息网络股份有限公司高级顾问吴经起用一句话概括了江苏模式,即“强有力的行政推动,政府主导的整合行为”。这从吴经起本人的经历也可略见一二:这位主持整合工作的高级顾问,曾是江苏省人民政府原副秘书长。

    临危受命,吴经起从不讳言自己作为广电人与政府间纽带的重要作用。同时,曾负责银行、财政、税务、证券及资本运作等主要工作,并作为牵头人成功运作过五个上市公司的退市重组的系列经历,也正是广电整合所急需的市场经验。

    吴经起意识到:整合必须要突破体制界限、破解资产难题、妥善安置人员,解决网络资产属性复杂、人员管理多样、发展差异显著等诸多问题。这里面难度很大。尽管整合是由行政主导,但必须依靠有效的市场运作手段,最大限度地保障各方利益,才能充分调动起省、市、县三级广电部门与外来投资者的积极性。

    就这样,全省广播电视网络整合工作领导小组和专门办公室成立起来;2006年1月,省委、省政府批准《江苏省广播电视信息网络股份有限公司组建原则方案》。随即,由省广电网络整合工作领导小组指定代表、13个省辖市授权代表、以及省级投资主体授权代表组成的“江苏省广电网络合并重组委员会”,成为进行整合运作的专门机构。

    然而,由于广电大部分是事业单位,财务制度都是事业的财务制度,很多地方都不明晰;再加上江苏广电系统的地区运营差异较大;首先在广电网络资产计算办法上,重组委员会就产生了分歧。

    “八个月才把计算方法定下来,”吴经起回忆起,仍满腹感慨,“这个计算办法是中间非常关键的问题,江苏省苏南、苏中、苏北经济差异很大,广电网络收入差异也很大。网络建设起来,有的是事业单位建制,根本没有账本。”

    这样一来,原来吴经起惯用的“成本法”似乎行不通了。针对广电系统的具体情况,工作组摸清了情况,最终采用根据利润折算资产的方法,来确定股权比例。这种“收入率贴现法”按照产权价值的多少划分股权,既共担风险,又兼顾到了各地不同的收入结构产生的利益差额,对广电网络资产质量的评估也更为科学,吴经起对这种资产折算方法未来在广电领域的可推广性格外有信心。

    而各级地市的最大担心,是整体运营风险对原有利益的威胁;因此出资人不光是有按照股权分红的理念,又有另外的诉求。这让吴经起愁破了脑袋:“存量不变,增量分成——我苦苦思考三个月才走出这个路子。”

    但为了不打破整合过程与《公司法》吻合的规范性,吴经起并没有将这一原则写入公司章程,而是由省政府出面出具政策,摆了个迂回阵。为此,省政府和省文化发展基金中拿出了7亿元,其中2亿用来兜底,为补贴分红低于各地存量的部分作保。“但最后省政府一分钱没有拿出来,我们的利润分下去都超过他们的收益了,”吴经起笑说,“不过政府一出面,大家的顾虑都消除了。”

[1]  [2]  编 辑:颜溢辉
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